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人們擔(dān)心運(yùn)油船通過(guò)馬六甲海峽，是擔(dān)心美國(guó)在那兒卡脖子，但是，改道泰國(guó)克拉地峽也并不能從根本上解決問(wèn)題，美國(guó)在泰國(guó)的梭桃邑、烏塔保、曼谷也有駐軍。在克拉地峽地區(qū)，無(wú)論挖運(yùn)河還是鋪管道，企圖逃出美國(guó)的影響，似乎是徒勞的。盡管如此，開(kāi)鑿克拉運(yùn)河，僅從縮短航程這點(diǎn)來(lái)考慮，對(duì)中國(guó)也有所裨益。

開(kāi)鑿這樣一條運(yùn)河絕非易事。在泰國(guó)修建大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，先是專家論證，國(guó)內(nèi)外專家實(shí)地考察后向國(guó)會(huì)遞交報(bào)告；國(guó)會(huì)表決，若通過(guò)則公開(kāi)招投標(biāo)，中標(biāo)公司再簽署協(xié)議。運(yùn)河項(xiàng)目大致要通過(guò)這樣的過(guò)程。

2016年6月，李克強(qiáng)總理宣布，中國(guó)確定投資開(kāi)挖泰國(guó)的克拉運(yùn)河。這個(gè)宣布不簡(jiǎn)單，一個(gè)會(huì)對(duì)中國(guó)有不可估量的經(jīng)濟(jì)和政治影響的項(xiàng)目，如果不生變數(shù)的話，似乎塵埃落地。

如果克拉運(yùn)河通航，上海建成深水港，新加坡的世界航運(yùn)中心地位將不復(fù)存在，貨物中轉(zhuǎn)量起碼減少80%，即使去日、朝、韓的貨物不再選擇新加坡而選擇上海。因?yàn)樯虾＞嚯x日、朝、韓不僅等距離，而且比新加坡近得多，意味著大船可以走更遠(yuǎn)距離，運(yùn)費(fèi)會(huì)進(jìn)一步降低。

對(duì)泰國(guó)而言，會(huì)通過(guò)經(jīng)營(yíng)運(yùn)河服務(wù)獲取巨大利益。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期航行的船舶，個(gè)把月見(jiàn)不到人影，誰(shuí)再忍三天繞道新加坡去“休整”，要不了多久，克拉地峽運(yùn)河區(qū)就會(huì)成為世界最有影響的旅游區(qū)了。

可以設(shè)想，克拉運(yùn)河開(kāi)鑿?fù)ê胶?，如果中?guó)控股（這種可能性很大，因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)很可能成為開(kāi)鑿克拉運(yùn)河的主要投資方），必要時(shí)可以宣布禁止美國(guó)船通過(guò)，就像當(dāng)年土耳其禁止烏克蘭航母（中國(guó)“遼寧”號(hào)航母的前身）通過(guò)海峽一樣合法。封鎖，不是動(dòng)用武力，而是要以不違反國(guó)際法為前提，無(wú)論新加坡、土耳其，在美國(guó)的支持下封鎖航線都是合法的。如果美國(guó)威脅中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)、中國(guó)控股的克拉運(yùn)河的航運(yùn)，就等同于宣戰(zhàn)了，這可不是美國(guó)總統(tǒng)能夠決定的。

結(jié)尾的話：既然趕了個(gè)晚集

如今，中國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到4萬(wàn)億美元，實(shí)打?qū)嵉氖澜绲谝?。大筆外匯儲(chǔ)備可以支持更多的企業(yè)走出去，包括私營(yíng)企業(yè)。在本書(shū)的結(jié)尾也該算算賬了，這么些年來(lái)，這么多企業(yè)“走出去”，總體看，這個(gè)昂首闊步“走出去”的集體究竟掙到錢(qián)沒(méi)有？

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國(guó)在全球177個(gè)國(guó)家、地區(qū)投資企業(yè)13000家，作收購(gòu)方的并購(gòu)交易額排在美國(guó)之后，居全球第二位。2013年，中國(guó)對(duì)外直接投資首次突破一千億美元，和美國(guó)、日本共同進(jìn)入對(duì)外投資的“千億美元俱樂(lè)部”。2014年中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模達(dá)1230億美元紀(jì)錄高位，首次超越外商直接投資中國(guó)的規(guī)模，后者為1200億美元。如果算上第三地融資的再投資，中國(guó)的對(duì)外投資總規(guī)模在1400億美元左右，成為資本凈輸出國(guó)家。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2005年至2014年，中國(guó)向海外投資6310億美元。據(jù)政府知情官員透露，2005年以來(lái)中國(guó)在海外“陷入困境的項(xiàng)目”有161個(gè)，金額合計(jì)達(dá)2608億美元。伴隨著人民幣納入國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的儲(chǔ)備貨幣籃及對(duì)人民幣的使用增多，要想在海外投資時(shí)避免遭遇更多挫折，不能再像過(guò)去政府與私人企業(yè)都側(cè)重收購(gòu)戰(zhàn)略性大宗商品和能源資產(chǎn)時(shí)那樣無(wú)章可循。

華黎明曾任中國(guó)駐伊朗、阿聯(lián)酋、荷蘭大使，在外交官經(jīng)濟(jì)論壇上給出數(shù)字：2004年以來(lái)，中國(guó)14家企業(yè)在海外發(fā)生巨額虧損，累計(jì)虧損950.5億元?！敖|虧損讓人觸目驚心，實(shí)際上這還是冰山的一角，中國(guó)對(duì)外投資真實(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)要比現(xiàn)在已經(jīng)暴露的大得多?！庇幸粋€(gè)數(shù)字是，2015年中國(guó)有2萬(wàn)多家企業(yè)在海外投資，90%以上虧損。

陳志武是耶魯大學(xué)終身教授，稱中國(guó)有近兩萬(wàn)億美元海外凈資產(chǎn)，凈投資收益卻是負(fù)數(shù)，而美國(guó)和日本是正收益。北大教授黃益平表示，中國(guó)在海外投資一半以上虧損。原國(guó)家發(fā)改委副主任張國(guó)寶表示“無(wú)法認(rèn)同”這種說(shuō)法，因?yàn)樗吹降馁Y料中沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)這樣的數(shù)字。

中國(guó)與全球化智庫(kù)發(fā)布的《中國(guó)企業(yè)國(guó)際化報(bào)告》分析了2005年至2014年期間發(fā)生的120起出海失敗案例，指出中企海外投資的主要問(wèn)題有：國(guó)際化戰(zhàn)略不清晰、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)、融資渠道狹窄、缺乏應(yīng)對(duì)東道國(guó)政治社會(huì)關(guān)系能力、跨文化整合能力較弱等。

我卻認(rèn)為，中國(guó)智庫(kù)的總結(jié)并沒(méi)有說(shuō)到點(diǎn)子上。中國(guó)企業(yè)“走出去”，之所以出現(xiàn)觸目驚心的虧損，根本問(wèn)題在于中國(guó)企業(yè)趕了個(gè)晚集。不是起大早趕晚集，而是中國(guó)在上世紀(jì)80年代才改革開(kāi)放，企業(yè)拔腳“走出去”則更晚，到“走出去”之日，絕大多數(shù)海外好項(xiàng)目已被西方跨國(guó)公司抓到手里了，中國(guó)企業(yè)到海外只能“撿漏”，吃剩飯。

正餐讓誰(shuí)吃了？西方國(guó)家的跨國(guó)公司，也就是發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的壟斷企業(yè)，它們以本國(guó)為基地，通過(guò)對(duì)外直接投資，從事國(guó)際化生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的壟斷企業(yè)，或者說(shuō)是是壟斷資本主義發(fā)展的產(chǎn)物。

早在19世紀(jì)60年代，資本主義從自由競(jìng)爭(zhēng)向壟斷階段過(guò)渡，過(guò)剩資本形成直接成為資本國(guó)際流動(dòng)的動(dòng)力和源泉。當(dāng)時(shí)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的某些大型企業(yè)開(kāi)始向海外投資，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。壟斷組織通過(guò)資本輸出把資本主義生產(chǎn)方式擴(kuò)大到發(fā)展中國(guó)家，深化傳統(tǒng)的垂直分工體系。與此同時(shí)，資本輸出實(shí)現(xiàn)了世界范圍的生產(chǎn)國(guó)際化和社會(huì)化，加強(qiáng)了世界各國(guó)的相互依賴及各國(guó)對(duì)國(guó)際分工的依賴。這時(shí)企業(yè)資本輸出數(shù)額和比重都很小，主要是投資到殖民地和附屬國(guó)的資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目（如采煤、采油、開(kāi)礦）以及農(nóng)業(yè)種植園等，只有極少數(shù)企業(yè)在海外從事制造業(yè)生產(chǎn)性投資。從制造業(yè)來(lái)看，直接投資的流向主要是較發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)。美國(guó)跨國(guó)公司的數(shù)目、規(guī)模、國(guó)外生產(chǎn)和銷售額均居世界之首。

跨國(guó)公司以實(shí)力雄厚的大型公司為主體，通過(guò)對(duì)外直接投資或收購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的方式，在許多國(guó)家建子公司或分公司；各子公司或分公司雖各自有決策機(jī)構(gòu)，可以根據(jù)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域和不同特點(diǎn)決策，但決策須服從于最高決策中心；一般從全球戰(zhàn)略出發(fā)安排經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在世界范圍內(nèi)尋求市場(chǎng)和合理的生產(chǎn)布局，定點(diǎn)專業(yè)生產(chǎn)，定點(diǎn)銷售產(chǎn)品，以牟取最大利潤(rùn)；一般都因有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)實(shí)力，有快速的信息傳遞及資金快速跨國(guó)轉(zhuǎn)移等方面的優(yōu)勢(shì)，在國(guó)際上有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力；許多大的跨國(guó)公司由于經(jīng)濟(jì)、技術(shù)實(shí)力或在某些產(chǎn)品生產(chǎn)上的優(yōu)勢(shì)，或?qū)δ承┊a(chǎn)品、或在某些地區(qū)，帶有不同程度的壟斷性，而且無(wú)孔不入。

“一帶一路”是國(guó)家或地區(qū)雙方按照商業(yè)規(guī)律、國(guó)際規(guī)則和雙方協(xié)商原則為準(zhǔn)則的。地球上就那么大點(diǎn)兒地方，在殖民時(shí)代，西方跨國(guó)公司已在海外跑馬圈地，提前布局，把好地方都占完了。中國(guó)企業(yè)本來(lái)出門(mén)就晚，在“一帶一路”中的角色，不能像西方國(guó)家跨國(guó)公司表現(xiàn)的那么強(qiáng)勢(shì)，給自己的定位從來(lái)就是推動(dòng)，而不是主導(dǎo)。到了外頭，本來(lái)就沒(méi)有多少地盤(pán)了，再以謙謙君子立世，哪能有好果子吃。

中國(guó)企業(yè)在海外也有掙錢(qián)時(shí)，但往往是在別的國(guó)家不愿意玩兒的地方“蹭”一塊。例如油氣勘探就像“賭石”，在蘇丹和安哥拉，中石油認(rèn)為干得不錯(cuò)的兩個(gè)國(guó)家，其實(shí)是在吃西方石油公司的剩飯。只不過(guò)西方石油公司在這兩個(gè)國(guó)家沒(méi)找到豐厚油田，而中國(guó)鉆井隊(duì)通過(guò)國(guó)內(nèi)的練手，有自己的一套功夫，居然干成了。2007年，中石油海外原油產(chǎn)量突破6000萬(wàn)噸，相當(dāng)于再造一個(gè)大慶油田，其中蘇丹石油項(xiàng)目的產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)噸。這樣的機(jī)會(huì)實(shí)在是不多，可以說(shuō)是鳳毛麟角。

同在東亞，中國(guó)企業(yè)“走出去”布局，比日本和韓國(guó)晚得多。上世紀(jì)八九十年代，包括漢考克公司在內(nèi)的國(guó)際礦業(yè)公司主動(dòng)提出與中方合作開(kāi)發(fā)鐵礦資源。但中方未把握住機(jī)會(huì)。直到2005年后，在鐵礦石價(jià)格刺激下，才開(kāi)始成規(guī)模到境外開(kāi)發(fā)鐵礦，而此時(shí)收購(gòu)成本已大大提高。而且，由于國(guó)際上低成本大型鐵礦山多已為西方跨國(guó)礦業(yè)公司掌握，可供中國(guó)企業(yè)選擇的鐵礦山或基礎(chǔ)設(shè)施較差，如在西部非洲的項(xiàng)目；而品位較高的資源普遍規(guī)模較小，如在印尼、墨西哥等地的項(xiàng)目；或品位較低、采選難度大，或項(xiàng)目處于綠地階段，開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、不確定性大，如在加拿大、澳大利亞的項(xiàng)目，由此導(dǎo)致項(xiàng)目整體質(zhì)量欠佳。事實(shí)上，中國(guó)企業(yè)近年在境外獲得的鐵礦石的加權(quán)平均品位在35%左右，生產(chǎn)成本高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

正由于是“撿漏”，拿到項(xiàng)目不容易，出于控制資源目的，中國(guó)境外項(xiàng)目中多數(shù)為成熟度較低的，要自主開(kāi)發(fā)，且由中方控股和管理，這類項(xiàng)目周期長(zhǎng)，要完全承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，加上中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)普遍不足，項(xiàng)目波折較多，風(fēng)險(xiǎn)難以掌控，面對(duì)周期波動(dòng)十分脆弱。

正由于是吃剩飯，中國(guó)企業(yè)境外投資的諸多項(xiàng)目位于資源雖然比較豐富，而礦業(yè)投資環(huán)境相對(duì)不成熟的國(guó)家或地區(qū)，如老撾、秘魯、加拿大北部省份等，以避開(kāi)與西方公司的競(jìng)爭(zhēng)，這些國(guó)家或地區(qū)或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，基礎(chǔ)設(shè)施條件較差，政策穩(wěn)定性差，或社區(qū)和環(huán)保問(wèn)題棘手，或氣候惡劣，令在當(dāng)?shù)亻_(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)的中資企業(yè)苦不堪言。

不管怎么說(shuō)，中國(guó)在“走出去”的眼下這個(gè)階段，肯定虧損，而不掙錢(qián)。對(duì)這種狀態(tài)，用“繳學(xué)費(fèi)”很難解釋，老百姓會(huì)說(shuō)，不能沒(méi)完沒(méi)了地“繳學(xué)費(fèi)”，學(xué)習(xí)了這么多年，總該畢業(yè)了。那么，比“繳學(xué)費(fèi)”容易取得諒解的說(shuō)法是什么？是來(lái)晚了。就像上了一輛公共汽車(chē)，座位早就讓先上車(chē)的人占了，你就只能站著。

既然來(lái)晚了，就得有來(lái)晚了的辦法。什么辦法呢？有幾條要注意。

第一，先經(jīng)過(guò)嚴(yán)格培訓(xùn)，再“走出去”。

中國(guó)海外投資的頂層設(shè)計(jì)有很大缺口。明顯的事實(shí)是，從1979年開(kāi)始，改革開(kāi)放之初陸續(xù)有了外商投資法、三資企業(yè)法以及一系列招商引資的優(yōu)惠政策。但是，直到目前為止，依然沒(méi)有海外投資的促進(jìn)和優(yōu)惠法律或政策，只有政府的優(yōu)惠貸款政策什么的。另外，在海外投資的保護(hù)方面也相當(dāng)薄弱，甚至可以說(shuō)混亂。有很多政府機(jī)構(gòu)都在管，但權(quán)責(zé)劃分不明確，出了問(wèn)題，往往無(wú)人擔(dān)責(zé)。

國(guó)企“走出去”面臨的主要困難是體制問(wèn)題。“走出去”的是企業(yè)，而不是政府。這能幫助我們理解為什么國(guó)有企業(yè)“走出去”主觀與客觀常背離，常把可行性報(bào)告變成可批性報(bào)告，常在公司能力不具備、對(duì)合同不完全了解、可行性分析不到位的情況下做出巨額投資的決定。

央企“走出去”存在一大堆亟待解決的問(wèn)題，其實(shí)，也有個(gè)心態(tài)問(wèn)題，那就是“花別人的錢(qián)不心痛”。央企在海外投資、缺乏監(jiān)管，造成國(guó)有資產(chǎn)流失。在石油等資源性因素驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)跨國(guó)收購(gòu)?fù)顿Y熱情實(shí)在很高，但如果不考慮項(xiàng)目成本和關(guān)鍵投資收益指標(biāo)，會(huì)“跨”不成。通常說(shuō)，國(guó)企不在乎成本，如果國(guó)企去跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)，這種“花別人的錢(qián)不心痛”所造成的后果，只會(huì)比在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)更嚴(yán)重。

海外投資中，巨額虧損的企業(yè)往往是國(guó)企。波蘭A2高速公路項(xiàng)目是波蘭政府招標(biāo)項(xiàng)目，由中國(guó)鐵路工程總公司旗下的中國(guó)海外工程有限責(zé)任公司和中鐵隧道集團(tuán)有限公司為主組建的聯(lián)合體中標(biāo)A、C兩標(biāo)段，長(zhǎng)49公里。作為中國(guó)企業(yè)首次進(jìn)入歐盟國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，2009年9月與業(yè)主簽署了施工合同，合同總額4.47億美元，總工期32個(gè)月。

自中標(biāo)伊始，“中國(guó)用超低投標(biāo)價(jià)格贏得工程“的說(shuō)法屢現(xiàn)媒體報(bào)端。有消息稱，中方中標(biāo)報(bào)價(jià)不到波蘭國(guó)道和高速公路總局預(yù)估價(jià)格的一半。中國(guó)公司稱修建每公里高速公路的成本是660萬(wàn)歐元，比出價(jià)最高的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低了200%。波蘭業(yè)界也抱怨中國(guó)公司出價(jià)低得令人難以置信，懷疑中國(guó)企業(yè)在投標(biāo)過(guò)程中使用了不正當(dāng)手段。

歐洲禁止以做虧本生意、進(jìn)行不公平競(jìng)爭(zhēng)而獲得招標(biāo)的做法。報(bào)道說(shuō)，A2高速公路上的中國(guó)工人住在由一所學(xué)校改建的統(tǒng)一宿舍里，午飯直接送到工地。工人們每天工作12個(gè)小時(shí)，節(jié)假日不休息。即使在波蘭全國(guó)建設(shè)項(xiàng)目都因天氣停工的1月，中國(guó)工地仍在照常運(yùn)轉(zhuǎn)。但由于業(yè)主大幅提高設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、波蘭各種建筑材料價(jià)格大幅上揚(yáng)、歐洲建筑企業(yè)打壓和地質(zhì)條件復(fù)雜等多重原因，投入大大超過(guò)原計(jì)劃。2009年9月，中鐵在波蘭A2高速公路項(xiàng)目虧損，合同總額4.47億美元。

中國(guó)企業(yè)在海外采用標(biāo)準(zhǔn)“中國(guó)打法”，就是先報(bào)低價(jià)，再通過(guò)變更將價(jià)格慢慢抬上去。但這種釣魚(yú)工程在波蘭完全失效。為按期完工，中鐵公司的成本急劇上升。由于資金不到位，拖欠了當(dāng)?shù)胤职痰馁M(fèi)用，導(dǎo)致后者的抗議，幾乎鬧出外交糾紛。最后，無(wú)法承擔(dān)天價(jià)虧損的中鐵，黯然退出波蘭市場(chǎng)，并面臨巨額賠償訴訟。形象工程最后成了爛尾工程，作為池魚(yú)之殃，多個(gè)中國(guó)與波蘭投資項(xiàng)目一度被擱置。

央企往往是特大企業(yè)，領(lǐng)導(dǎo)人的任期更多是政府的行政周期，而不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)周期，為了追尋政績(jī)，響應(yīng)政府號(hào)召，追逐政策是最省事、最容易的。他們?cè)趪?guó)內(nèi)的一些政治優(yōu)勢(shì)，正是導(dǎo)致這些央企和國(guó)企在國(guó)外項(xiàng)目遭遇滑鐵盧的原因。中國(guó)的國(guó)企，尤其是壟斷行業(yè)的央企，由于其生長(zhǎng)的獨(dú)特環(huán)境造就了獨(dú)特的央企文化。央企大部分存在這樣的心理，即靠中國(guó)政府日益增長(zhǎng)的國(guó)際影響力，合同的問(wèn)題可以通過(guò)雙方政府來(lái)進(jìn)行重新調(diào)整，在需要的情況下中國(guó)政府會(huì)出面兜底。

在沙特阿拉伯，中鐵建2009年攬得一個(gè)100多億人民幣的鐵路項(xiàng)目，這是沙特首條輕軌，得到中沙兩國(guó)高層支持。工程建設(shè)工期22個(gè)月，時(shí)間緊，任務(wù)重，中鐵建抓緊時(shí)間埋頭干。但沙特的風(fēng)俗卻給施工帶來(lái)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國(guó)企業(yè)海外施工，像蜜蜂般勤勞的中國(guó)工人是一大法寶。但在沙特，工程很多區(qū)域禁止非穆斯林進(jìn)入。中鐵建不得不在國(guó)內(nèi)招聘穆斯林工人赴中東。為按期完成項(xiàng)目，中鐵建不得不租用當(dāng)?shù)仄餍?，設(shè)備租價(jià)昂貴，中鐵建成本大幅攀升。2010年，中鐵建宣布，該工程預(yù)計(jì)虧損將達(dá)到41.53億元，也就是說(shuō)，該公司2009年辛辛苦苦獲得所有利潤(rùn)的三分之二，都虧在了沙特一個(gè)工程上。

2004年，上汽集團(tuán)用5億美元收購(gòu)韓國(guó)雙龍公司的48.92%的股權(quán)，上汽多次增資擴(kuò)股，成為最大股東。為了扭轉(zhuǎn)雙龍?zhí)潛p狀況，上汽一度打算裁減冗員。但是，此舉遭到了韓國(guó)工會(huì)強(qiáng)烈反對(duì)，工人持續(xù)舉行罷工，上汽派駐公司的管理人員被抗議工人打得落荒而逃。工會(huì)指控上汽盜竊雙龍技術(shù)，由此，上汽在韓國(guó)輿論中成了千夫所指。最終，上汽不得不退出雙龍，約40億人民幣的投資全都打了水漂。

要論冒險(xiǎn)精神，中國(guó)人其實(shí)并不足。比如高山滑雪，老外踩著滑雪板從山頂一路沖下來(lái)?？措娨晻r(shí)我就想，中國(guó)運(yùn)動(dòng)員不敢這么玩兒。但是在對(duì)外投資上，中國(guó)人的勇氣卻從天而降，往往大膽的出奇。

美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)對(duì)中國(guó)1000萬(wàn)美元以上的海外投資項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果顯示，相比西方跨國(guó)公司，中國(guó)企業(yè)向高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)投資的趨向非常明顯。在高風(fēng)險(xiǎn)偏好下，中企海外投資虧損難以避免。對(duì)國(guó)企來(lái)說(shuō)，不僅要考慮盈利，還要服從國(guó)家戰(zhàn)略。中國(guó)政府與風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家政府間的雙邊協(xié)議，包括經(jīng)營(yíng)性開(kāi)發(fā)和援助項(xiàng)目，往往由國(guó)企來(lái)執(zhí)行。然而，在海外，企業(yè)盈利追求和國(guó)家戰(zhàn)略并不總步調(diào)一致。當(dāng)然，國(guó)企出于對(duì)“政績(jī)”追求也偏向投資高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)。

中國(guó)對(duì)外直接投資已進(jìn)入“新常態(tài)”?！霸陬A(yù)期中國(guó)未來(lái)10年將會(huì)投放1.25萬(wàn)億美元對(duì)外直接投資的情況下，中國(guó)似乎將進(jìn)入‘全球投資者’的快車(chē)道。海外投資正幫助更多來(lái)自不同行業(yè)的國(guó)企進(jìn)入新市場(chǎng)，并獲取必要經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、品牌和人力資本以加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。投資對(duì)象國(guó)也可受益于中國(guó)投資者所帶來(lái)的資金、經(jīng)驗(yàn)、具有成本優(yōu)勢(shì)的生產(chǎn)資料以及更大市場(chǎng)機(jī)會(huì)。越來(lái)越多的人認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)與主要目標(biāo)市場(chǎng)的現(xiàn)有企業(yè)建立伙伴關(guān)系，在基建及農(nóng)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)成功發(fā)展。

中國(guó)企業(yè)的海外投資方向及領(lǐng)域在發(fā)生明顯變化。“走出去”的企業(yè)已從傳統(tǒng)能源礦業(yè)的一家獨(dú)大逐步轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、TMT（科技/媒體/通信）、農(nóng)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，新能源、醫(yī)療衛(wèi)生以及文化娛樂(lè)也占據(jù)了一定投資規(guī)模。由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策趨緊滑等因素，加上歐美房地產(chǎn)市場(chǎng)潛力大、房屋租賃需求旺盛、回報(bào)率高等作用，讓中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和保險(xiǎn)公司紛紛“出?！保M(jìn)行住宅和商業(yè)地產(chǎn)投資。

由于中國(guó)國(guó)企在鐵路、公路、橋梁等大型基礎(chǔ)設(shè)施方面具備技術(shù)和效率上的優(yōu)勢(shì)，多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家歡迎中國(guó)國(guó)企投資。中國(guó)國(guó)企還可進(jìn)一步探索海外投資模式，比如加大在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的被動(dòng)投資力度。

與國(guó)企海外投資頻頻遇挫形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，中國(guó)海外投資規(guī)模的快速增長(zhǎng)。為何越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)前仆后繼地奔赴海外市場(chǎng)？國(guó)企熱衷對(duì)外直接投資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和綜合國(guó)力取得長(zhǎng)足發(fā)展的結(jié)果，是為了解決當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)中遇到的問(wèn)題和壓力，也是為了追逐更高收益。這里既有國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放，隨著自身實(shí)力不斷增強(qiáng)希望進(jìn)一步融入世界經(jīng)濟(jì)以獲取更大市場(chǎng)份額、更高資本回報(bào)、更優(yōu)資源配置、更強(qiáng)技術(shù)支持、更廣泛市場(chǎng)認(rèn)同等而內(nèi)生推動(dòng)的動(dòng)機(jī)，也有因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易壁壘、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本提高、匯率變化等壓力而對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生倒逼的原因。但是，也有一條，那就是領(lǐng)導(dǎo)者有賭一把的心態(tài)，賭輸了賠的是國(guó)家的錢(qián)，自己不用承擔(dān)責(zé)任，頂多調(diào)離；而賭贏了，就啥都有了。