安哥拉位于非洲西南部，首都羅安達(dá)，西濱大西洋，國土面積125萬平方公里，人口超過兩千萬，經(jīng)濟(jì)以農(nóng)業(yè)與礦產(chǎn)為主，也有煉油工業(yè)，主要分布于卡賓達(dá)的濱海地帶。內(nèi)陸也出產(chǎn)鉆石。
安哥拉在1885年淪為葡萄牙殖民地，安哥拉人多次舉行反葡起義。20世紀(jì)50年代，在爭取民族獨(dú)立的斗爭中，冒出來3個(gè)組織，即安哥拉人民解放運(yùn)動(dòng)（安人運(yùn)）、安哥拉民族解放陣線（安解陣）和爭取安哥拉徹底獨(dú)立全國聯(lián)盟（安盟）。安人運(yùn)于1958年開展大規(guī)模地下斗爭，1959年領(lǐng)導(dǎo)多次反殖民主義暴動(dòng)，并襲擊殖民軍據(jù)點(diǎn)。1961年春，人民武裝力量轉(zhuǎn)移到農(nóng)村，成立了中央起義軍司令部，開展游擊戰(zhàn)爭，把武裝斗爭擴(kuò)展到了安北部的大部分地區(qū)。
上世紀(jì)六七十年代，安哥拉一度成為全球的熱點(diǎn)，原因不是別的，而是應(yīng)蘇聯(lián)領(lǐng)導(dǎo)人勃列日涅夫邀請，古巴領(lǐng)導(dǎo)人卡斯特羅把古巴軍隊(duì)派到安哥拉打仗，作戰(zhàn)對象是支持安哥拉政府軍的南非軍隊(duì)。在安哥拉，使用蘇聯(lián)武器的古巴軍隊(duì)與使用美國武器的南非軍隊(duì)打成一團(tuán)，成為美蘇兩個(gè)超級大國的“代理戰(zhàn)爭”的巔峰之作。
1975年，葡萄牙政府同意安哥拉獨(dú)立，向安人運(yùn)移交政權(quán)。不過，平心而論，美國與蘇聯(lián)那時(shí)的作戰(zhàn)目標(biāo)都不是石油，因?yàn)楫?dāng)時(shí)安哥拉還沒有發(fā)現(xiàn)多少石油，再說超級大國也犯不上為了石油而兵戟相見。
多年內(nèi)戰(zhàn)，安哥拉的交通設(shè)施遭到嚴(yán)重破壞，安哥拉鐵路有本格拉、納米貝和羅安達(dá)—馬蘭熱三條主干線。安哥拉政府計(jì)劃投入數(shù)十億美元，修復(fù)總長約2700公里鐵路。繼上世紀(jì)70年代援建坦贊鐵路后，中國在新世紀(jì)承建的海外最長鐵路是橫貫安哥拉全境的本格拉鐵路。鐵路于2014年8月竣工。本格拉鐵路由中國鐵建二十局集團(tuán)采用EPC（設(shè)計(jì)—采購—施工）方式建設(shè)，全長1344公里，西起大西洋港口城市洛比托，向東途經(jīng)本格拉、萬博、奎托、盧埃納等重要城市，直抵與剛果接壤的邊境城市盧奧。設(shè)計(jì)時(shí)速90公里，總投資約18.3億美元。
安哥拉資源豐富，沿岸蘊(yùn)藏超過131億桶石油。當(dāng)然，大筆財(cái)富不是一個(gè)早上發(fā)現(xiàn)的，邊開發(fā)邊勘測，逐漸積累。這個(gè)國家自1956年開始生產(chǎn)石油。之后石油產(chǎn)量逐步增長，由1956年的19萬噸增加到1970年的507萬噸。1979年，安哥拉政府成立石油部。20世紀(jì)80年代，安哥拉石油勘探獲得突破，先后發(fā)現(xiàn)17個(gè)油氣田。1985年，全國石油日產(chǎn)量達(dá)2311萬桶。隨著安哥拉內(nèi)戰(zhàn)的結(jié)束，石油勘探進(jìn)入新高潮，國際大石油公司如埃爾夫、?？松?美孚、印度國家石油公司、中國石油化工總公司等紛紛進(jìn)入安哥拉石油勘探和開采領(lǐng)域。
2004年，安哥拉石油的日產(chǎn)量首次超過100萬桶，達(dá)到10512萬桶。2006年，石油日產(chǎn)量為13815萬桶。2007年日產(chǎn)量為170萬桶。2008年深水油田投產(chǎn)后，日產(chǎn)量達(dá)200萬桶。安哥拉成為撒哈拉以南非洲地區(qū)僅次于尼日利亞的第二大石油生產(chǎn)國。
在長達(dá)27年的安哥拉內(nèi)戰(zhàn)中，由于動(dòng)蕩的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，援助國紛紛撤出安哥拉，蘇聯(lián)和古巴在安哥拉下了血本，包括很多軍人的生命，卻也沒得到什么，就離開了。在安哥拉經(jīng)濟(jì)極度困難、急需外援的關(guān)頭，中國不附加任何政治條件援助安哥拉，中國不限于單純的資源開發(fā)，也注重安哥拉的產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力和當(dāng)?shù)毓媸聵I(yè)的發(fā)展。
在中國國有石油集團(tuán)進(jìn)入安哥拉前夕，一個(gè)有中國血統(tǒng)的人注意到安哥拉石油，他叫徐京華，還有一堆化名，有安哥拉和英國雙重國籍，起初是個(gè)掮客，后來成為繞不開的破壞者。早年與他打過交道的人士稱，此人生于1958年，身高不到一米七，廣東人，少年時(shí)赴香港，中英文俱佳，“這是個(gè)危險(xiǎn)的人物，刀口上舔過血?！边@么說的依據(jù)是，他最初缺資金，也沒有經(jīng)營石油生意的經(jīng)驗(yàn)，在安哥拉內(nèi)戰(zhàn)時(shí)為政府提供軍火支持、內(nèi)戰(zhàn)后為政府提供支持國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的貸款。
2003年，徐京華開始從非洲向中國出售石油。巧的是，趕上了中國石油企業(yè)“走出去”的第一波浪潮。那時(shí)中國做石油的人有心去國外開發(fā)，卻不明白這種事怎么做。這種情況下給了徐京華機(jī)會(huì)。
這樣的事，我在非洲屢見不鮮。中國國企到非洲后，兩眼一抹黑，這時(shí)，其他中國人就來了，或早來幾天，或華僑，說的天花亂墜，說自己在當(dāng)?shù)厝绾稳绾斡腥嗣}。估計(jì)徐京華就是這么與中石化搭上鉤的。
石油是徐京華財(cái)富的根源，直接為徐京華埋單的是中石化。安哥拉的石油如何經(jīng)由中石化的參與而使徐京華一夜暴富，最終又如何變成中石化的一個(gè)難以擺脫的沉重負(fù)擔(dān)，是一個(gè)漫長的故事。
位于非洲西南部、西鄰大西洋的安哥拉有1650公里海岸線，周圍蘊(yùn)藏著大約131億桶石油儲(chǔ)量。對于國內(nèi)資源日益枯竭、渴望在海外控制更多能源的中國石油公司，這是一片夢中的香格里拉。
徐京華背后有個(gè)金鐘道集團(tuán)，集團(tuán)得名于香港金鐘道88號(hào)。附帶說說，在中國大陸，注冊一個(gè)集團(tuán)，在工商部門有嚴(yán)格審批手續(xù)，而在香港，隨便花倆錢兒就能注冊“集團(tuán)”。金鐘道集團(tuán)旗下有安中國際石油控股與中國國際基金兩家公司?？刂普邽閯?chuàng)輝國際發(fā)展，羅方紅持30%股份，馮婉筠持70%。雖然金鐘道股東名單中找不到徐京華的身影，但他代表企業(yè)網(wǎng)絡(luò)與各國要人或大亨會(huì)晤。金鐘道集團(tuán)是個(gè)黑金帝國，與英國石油、道達(dá)爾及大宗商品交易商嘉能可均有業(yè)務(wù)往來，據(jù)稱從印度尼西亞的天然氣、迪拜的煉油，到新加坡都有利益。
徐京華與中石化是怎么認(rèn)識(shí)的，說不清了。反正從2003年起，徐京華開始為中石化在安哥拉獲取石油區(qū)塊牽線搭橋。次年，中石化通過與徐京華和安哥拉國家石油公司設(shè)立的合資公司合資，成立安中國際控股公司。安中石油是一家石油公司；中國國際基金主營基礎(chǔ)設(shè)施和礦業(yè)的分支。而安中石油“安中”二字，應(yīng)該指的是安哥拉與中國。
非洲國家的領(lǐng)導(dǎo)集團(tuán)成員比較隨意，我親眼所見，有的部級官員在商店里討價(jià)還價(jià)，與店員爭的臉紅脖子粗，與尋常百姓無異。徐京華與生意伙伴羅方紅在香港成立中國國際基金（下稱中基公司），中基公司利用與安哥拉政府和其國家石油公司領(lǐng)導(dǎo)人的走動(dòng)關(guān)系，獲得工程和石油，并試圖將這一模式復(fù)制到其他國家。徐京華自我包裝為中國政府的代表，幫助中國企業(yè)打通與非洲政商的關(guān)系。而中國政府有關(guān)部門多次聲明，中基公司為香港的一家私人企業(yè)，與中國政府無任何關(guān)系。但苦于徐京華的境外身份，難以對他采取有效措施。
安哥拉是徐京華的福地，他在那里賺了錢，也結(jié)識(shí)了安哥拉國有石油公司主席兼首席執(zhí)行官曼努埃爾?多明戈斯·文森特。這位掌管安哥拉石油的重要官員成為徐京華手里的一張牌。
2004年3月，徐京華到北京兜售，稱有辦法從安哥拉拿到石油區(qū)塊。見過徐京華的一位人士稱，他看起來“頗為潦倒”。羅方紅通過丈夫、時(shí)任香港光大集團(tuán)董事兼助理王翔飛的舉薦，幫助徐京華見到可代表中方?jīng)Q策的人。為打消中方的疑慮，5月，徐京華將安哥拉國家石油公司CEO文森特帶到北京（據(jù)我在非洲國家的工作經(jīng)驗(yàn)，非洲國家官員愿意到北京看看，不管熟悉不熟悉，只要對方承擔(dān)飛機(jī)票，拔腿就跟你走，而且到北京后不講究住處，可住快捷酒店）。時(shí)任中石化總經(jīng)理的陳同海聽聞文森特到來的消息，“很激動(dòng)”。經(jīng)中間人安排，文森特見到國務(wù)院副總理曾培炎及發(fā)改委副主任張國寶。陳同海參與了會(huì)見。交易在中石化國勘公司總經(jīng)理辦公會(huì)上通過后，等不及中石化內(nèi)部專家委員會(huì)討論，就直接報(bào)中石化黨組批準(zhǔn)。
在徐京華和羅方紅成立中基公司時(shí)，安哥拉剛結(jié)束長達(dá)27年的內(nèi)戰(zhàn)，迫切需要重建基礎(chǔ)設(shè)施。而國際貨幣基金組織不愿意向這個(gè)國家發(fā)放貸款，除非安哥拉國家石油公司能理清賬目，公布審計(jì)報(bào)告，而且安哥拉政府能夠嚴(yán)厲整頓腐敗。但是，中基公司卻于2005年宣布，給安哥拉政府29億美元貸款，用于其國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施重建。
可以肯定地說，中基公司是在瞎忽悠，這個(gè)皮包公司壓根兒拿不出29億美元扶植安哥拉政府。但憑著一通瞎忽悠，在香港注冊的中安石油公司成為從安哥拉向中國銷售石油的中間商。此后，安哥拉成為中國進(jìn)口石油的重要來源。在隨后的幾年里，中基公司陸續(xù)獲得了安哥拉十幾個(gè)石油區(qū)塊的權(quán)益，而且獲得在津巴布韋開采鉆石的許可，還在幾內(nèi)亞取得了一份利潤誘人的采礦合同。2008年，中基公司收購了美國金融界曾經(jīng)最富盛名的地標(biāo)建筑，即華爾街23號(hào)。
徐京華上來就捧出一盤香餑餑，把安哥拉18區(qū)塊推薦給了中石化。18區(qū)塊安哥拉首都羅安達(dá)的西北方向、在距離海岸150公里的深海海域中，地下位于下剛果盆地的最南端，古剛果扇盆地斜坡區(qū)，工區(qū)南部進(jìn)入寬扎盆地；平均水深1500米，開發(fā)區(qū)面積322.57平方公里。當(dāng)時(shí)證實(shí)儲(chǔ)量為102.49百萬桶（其中已開發(fā)儲(chǔ)量7904萬桶，未開發(fā)儲(chǔ)量2345萬桶），概算儲(chǔ)量為67.24百萬桶。
安中國際成立之初，徐京華個(gè)人和安哥拉石油部門的資金都捉襟見肘。徐京華的最大本事是在安哥拉有人脈，能動(dòng)員安哥拉政府做一件事，那就是躥叨英國石油（BP）把這塊大肥肉讓給中方一大塊。
2006年5月，中石化為規(guī)避和控制替中安石油融資承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和潛在項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，由中石化集團(tuán)提供完工擔(dān)保，安中國際以18區(qū)塊的儲(chǔ)量和開發(fā)后產(chǎn)生的現(xiàn)金流作擔(dān)保，進(jìn)行有限追索項(xiàng)目融資，以置換部分股東貸款和支持后續(xù)生產(chǎn)。安中國際從13家銀行組成的銀團(tuán)獲得14億美元項(xiàng)目融資貸款，其中5家中國的銀行提供了一半，包括中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行和中國進(jìn)出口銀行，外資銀行則包括巴黎百富勤、渣打、ING等。貸款為期7年，在項(xiàng)目施工期間，由合資公司的中方中石化獨(dú)家提供預(yù)完工保證，以項(xiàng)目資產(chǎn)和權(quán)益作抵押。盡管決策程序有瑕疵，18區(qū)塊憑借著穩(wěn)定產(chǎn)量和可觀的收益貢獻(xiàn)，在中石化內(nèi)部被樹為海外項(xiàng)目的典型。
18區(qū)塊的作業(yè)者為英國石油（BP）。BP是世界上最大的石油和石化集團(tuán)公司之一，由英國石油、阿莫科、阿科和嘉實(shí)多等公司整合重組形成，主要業(yè)務(wù)是油氣勘探開發(fā)，煉油，天然氣銷售和發(fā)電，油品零售和運(yùn)輸及石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售。BP總部在英國倫敦。公司資產(chǎn)市值約為2000億美元，擁有愈百萬股東。2003年，BP在《財(cái)富》雜志的全球500強(qiáng)中排前五名，名列歐洲500強(qiáng)之首。
18區(qū)塊當(dāng)時(shí)已進(jìn)入商業(yè)開發(fā)，作業(yè)者是擁有另外50%股權(quán)的英國石油（BP）。按照石油業(yè)內(nèi)的說法，除掌握在中東和俄羅斯等國家石油公司的資產(chǎn)，油氣產(chǎn)業(yè)上游的資源大多已被英國石油公司（BP）、殼牌、道達(dá)爾等國際石油公司瓜分殆盡。后來的中國石油公司可選擇的標(biāo)的有限。而在2003年前，中國石油企業(yè)在海外剛剛起步，只是在集團(tuán)公司級別試探性地參加一些項(xiàng)目，金額不大，幾乎不對外披露。
由此不難理解，2003年7月，當(dāng)殼牌公司宣布招標(biāo)轉(zhuǎn)讓其在安哥拉海上18區(qū)塊的50%權(quán)益時(shí)，中國的石油公司爭相競逐。中國海洋石油總公司（中海油）以3.8億美元參與競標(biāo)，因報(bào)價(jià)低而敗給了印度石油公司（ONGC）與日本的聯(lián)合體。
印度ONGC聯(lián)合體2004年4月與殼牌簽署初步協(xié)議，中國公司獲得油田權(quán)益的機(jī)會(huì)變得非常渺茫。當(dāng)時(shí)如果說還有機(jī)會(huì)，便是由安哥拉政府行使優(yōu)先購買權(quán)后，中國公司再從安哥拉政府手中購入。
盡管印度ONGC聯(lián)合體將出價(jià)提高到6億美元，但為時(shí)已晚。按照安哥拉一位高級官員當(dāng)時(shí)的說法，這種“未先咨詢安哥拉國家石油公司而直接與殼牌對話和談判”的做法“犯了大錯(cuò)”。
最終，殼牌同意安哥拉石油行使優(yōu)先收購權(quán)，后者再轉(zhuǎn)手將18區(qū)塊50%權(quán)益出售給安中國際。2005年1月21日，雙方在香港草簽協(xié)議，并迅速獲得安哥拉石油部和財(cái)政部批準(zhǔn)。2月25日，時(shí)任國務(wù)院副總理曾培炎訪問安哥拉期間，雙方簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
徐京華與文森特的特殊關(guān)系，在這次交易中起了作用。安中國際時(shí)任總經(jīng)理耿憲良在2005年工作報(bào)告中表示，“需要感謝文森特主席和Sam Pa（即徐京華）先生，感謝他們在為安中國際獲取18區(qū)塊權(quán)益奔忙斡旋的辛苦，（他們起到了）至關(guān)重要的作用。”
中基公司在安哥拉首都羅安達(dá)的總部坐落在總統(tǒng)府不遠(yuǎn)處，“只要樓里鋪上紅地毯，我們就知道徐京華來了?！痹谥谢旧习嗟娜巳缡钦f?？礃幼有炀┤A很懂包裝，熟悉他的人說，他有7架私人飛機(jī)，其中一架由空客A340改裝。這話也不知道是瞎扇呼還是真實(shí)情況。他的朋友稱他“徐胡子”，不僅是因?yàn)樗Ｄ晷铐?，也是對他的性格的調(diào)侃，他說話高喉嚨大嗓門兒，不時(shí)地手舞足蹈，坐私人飛機(jī)往來于中國和非洲，邀請過中國官員和商人同行，以展示實(shí)力。
蘇樹林先后擔(dān)任中石油集團(tuán)副總經(jīng)理、中石化集團(tuán)董事長、福建省省長等多個(gè)要職，曾乘坐過徐京華的飛機(jī)。蘇樹林投身仕途前在石油系統(tǒng)工作過小30年，2000年在中石油集團(tuán)升至副總經(jīng)理，2006年調(diào)任遼寧省委常委、組織部部長，2007年至2011年以救火隊(duì)員身份回到石油系統(tǒng)，接替落馬的陳同海擔(dān)任中石化集團(tuán)總經(jīng)理。蘇樹林在中石化任職的4年中，加快海外戰(zhàn)略步伐，主導(dǎo)了多個(gè)海外油田項(xiàng)目的收購。在收購安哥拉多個(gè)油田區(qū)塊期間，徐京華與蘇樹林產(chǎn)生了交集。
中國政府用政績考核官員，中石化鼓吹本次交易是中石化上市以來首筆海外油氣資產(chǎn)注入，項(xiàng)目完成，探索出了境外資產(chǎn)注入上市公司的的模式，在國內(nèi)影響巨大，被交易資產(chǎn)是中石化集團(tuán)最好的一項(xiàng)海外資產(chǎn)，屬于世界級優(yōu)良資產(chǎn)，其生產(chǎn)能力居全球深水石油資產(chǎn)前列。
2006年，中國石化總公司與安哥拉國家石油公司簽署管理和啟動(dòng)協(xié)議。2008年，雙方成立中國石化—安哥拉石油公司，建設(shè)自己的煉油廠。在安哥拉石油出口對象國中，中國居第二位（首位是美國）。不了解情況的中國人容易小瞧了安哥拉。實(shí)際情況是，很多年來，在中國進(jìn)口石油的國家中，安哥拉僅次于沙特阿拉伯居第二位?；蛘哒f，中國人使用的安哥拉石油，比使用俄羅斯石油還要多。
中石化通過安中國際，間接持有18區(qū)塊27.5%的股權(quán)，并據(jù)此享受分成。這塊資產(chǎn)被注入中石化股份公司時(shí)，正處于穩(wěn)產(chǎn)期，日產(chǎn)高達(dá)22.5萬桶。但這是理論峰值。18區(qū)塊西區(qū)的情況則沒有那么理想。
這筆交易挺值。中石化股份公司公告稱，安中國際在2009年前11個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤19.81億元人民幣，凈利潤率達(dá)20.9%。后來接替陳同海出任中石化總經(jīng)理的蘇樹林曾經(jīng)表示，安中國際所持18區(qū)塊權(quán)益，是“母公司海外最好的一塊資產(chǎn)。”到2011年底，中石化股份已還清18區(qū)塊的貸款，前期勘探、開發(fā)和生產(chǎn)成本也已在2011年底全部收回。截至2014年末，中石化在該項(xiàng)目上的累計(jì)投資為27.62億美元，累計(jì)收回資金53.38億美元，實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)金流25.76億美元。誠然，因近年國際油價(jià)的低迷，18區(qū)塊的好成績被打了折扣。
從開始，徐京華和中石化有意把安哥拉做成一樁長期買賣。2006年后，中國三大國有石油公司以保障能源安全為由，將“走出去”戰(zhàn)略推上新高峰。中石化長于煉化，上游資源短缺，蘇樹林2007年上任后，提出打造“上游長板”，期望海外權(quán)益油產(chǎn)量在“十二五”期末達(dá)到1億噸。與此同時(shí)，國際油價(jià)漲至每桶97美元，安哥拉18區(qū)塊開始分紅，成為中石化在海外最亮眼項(xiàng)目。有了18區(qū)塊盈利托底，中石化開始期待下一個(gè)像18區(qū)塊這樣具有穩(wěn)定回報(bào)率的資產(chǎn)出現(xiàn)。
2006年4月，安哥拉政府對15/06、17/06、18/06三個(gè)退還區(qū)塊公開招標(biāo)。與已獲得探明儲(chǔ)量的18區(qū)塊不同，這三個(gè)區(qū)塊還在勘探階段，可采儲(chǔ)量到底有多少、是否適合商業(yè)開發(fā)是未知數(shù)，在此階段進(jìn)入，很少有銀行愿意提供貸款，中石化要冒更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
任何一家石油公司都不可能回避勘探帶來的誘惑和風(fēng)險(xiǎn)，在勘探期介入，意味著有可能較便宜地拿到未來有高產(chǎn)出的油田。不過，比中石化更有上游經(jīng)驗(yàn)的中石油在收購海外資產(chǎn)時(shí)，盡可能避開勘探期區(qū)塊，選擇收購已進(jìn)入建設(shè)期和開發(fā)期的區(qū)塊，這些區(qū)塊基本明確了經(jīng)濟(jì)可開采儲(chǔ)量，有確定的商業(yè)前景。國際石油公司在收購上游資產(chǎn)時(shí)，一般推崇金字塔型的資產(chǎn)組合，即以開發(fā)期資產(chǎn)為基礎(chǔ)，盡可能多收購；其次是建設(shè)期資產(chǎn)，最后金字塔頂端是勘探期資產(chǎn)，占比最小。
在安哥拉，起初中石化對勘探區(qū)塊不感興趣。2006年，中石化國勘對三個(gè)區(qū)塊的估值僅1.5億美元，而安哥拉要價(jià)13億美元。徐京華要買，中石化總經(jīng)理陳同海認(rèn)為價(jià)格太貴，決定先“晾晾”。后隨著管理層更迭，2008年初，新任中石化總經(jīng)理蘇樹林訪問安哥拉后，三個(gè)勘探區(qū)塊的收購事宜重新提上日程。最終三個(gè)區(qū)塊各20%、27.5%、40%的權(quán)益被徐京華與安哥拉石油公司合資組建的新中安石油（CSI）中標(biāo)拿下。新中安石油實(shí)際上也由徐京華控制，徐京華的伴侶馮婉筠和羅方紅私人持有的創(chuàng)輝國際持股70%，另外的30%屬于安哥拉石油。
經(jīng)徐京華推薦，中石化在2008年后陸續(xù)收購15/06、17/06、18/06、31和32等5個(gè)海上區(qū)塊，它們成了中石化的沉重負(fù)擔(dān)。中石化的一位高管后來頗感訝異：“最初收購的區(qū)塊是有效益保障的生產(chǎn)區(qū)塊，沒想到后面又買了幾個(gè)勘探區(qū)塊，還和生產(chǎn)區(qū)塊的收益捆在了一起?！?/P>
在三個(gè)區(qū)塊公司的收購總支出當(dāng)中，中石化分?jǐn)偟牟糠謶?yīng)是9.33億美元。然而，擁有另外一半權(quán)益、由徐京華掌控的新中安石油（CSI），卻要求中石化為其墊付應(yīng)由其分?jǐn)偟氖召復(fù)顿Y和運(yùn)營資金融資，所以中石化為這項(xiàng)收購共花了18.66億美元。
除了三個(gè)06區(qū)塊，中石化還以相似交易結(jié)構(gòu)收購32區(qū)塊產(chǎn)品分成合同和聯(lián)合作業(yè)協(xié)議的20%權(quán)益。雙方同意，繼續(xù)以中石化和中安石油合資的模式，在安哥拉開展油氣區(qū)塊收購，復(fù)制18區(qū)塊的合作模式，由新中安石油利用與安哥拉國家石油公司的密切關(guān)系，獲得并購機(jī)會(huì)及當(dāng)?shù)卣块T支持，中石化集團(tuán)負(fù)責(zé)項(xiàng)目收購和運(yùn)營資金支持。
徐京華等獲得的不僅有相應(yīng)區(qū)塊股權(quán)，還有中介費(fèi)。2009年8月中石化和新中安石油簽訂咨詢協(xié)議，確認(rèn)后者憑借對安哥拉的了解提供“獨(dú)家服務(wù)”，協(xié)助中石化獲得32區(qū)塊、15/06、17/06、18/06的股權(quán)。收購?fù)瓿珊螅惺柘蛐轮邪彩椭Ц?200萬美元咨詢費(fèi)。咨詢費(fèi)拆分兩筆向中石化黨組報(bào)批。第一筆咨詢費(fèi)得到黨組的“原則同意”，因?yàn)樾轮邪彩驮趲椭惺卣拱哺缋瓨I(yè)務(wù)發(fā)揮了“重要的、不可替代的作用”。為了對新中安石油表示感謝，并進(jìn)一步密切雙方今后在安哥拉業(yè)務(wù)上的合作，中石化黨組原則同意比照2004年收購18區(qū)塊時(shí)的做法，向新中安石油支付金額為3300萬美元作為代理服務(wù)費(fèi)。一位業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為：徐京華將區(qū)塊公司的股權(quán)賣給中石化，還要作為中介收取咨詢費(fèi)，這顯然是不合理的。
中石化須仰仗徐京華解決的問題太多。中石化國勘為完成收購所需要的全部許可證、批準(zhǔn)書等，包括政府批準(zhǔn)文件，尤其是安哥拉石油部要根據(jù)《石油業(yè)務(wù)活動(dòng)法》批準(zhǔn)32區(qū)塊的權(quán)益收購，并放棄行使涉及32區(qū)塊權(quán)益收購的優(yōu)先否決權(quán)，以及32區(qū)塊聯(lián)合作業(yè)協(xié)議有關(guān)各方放棄就32區(qū)塊權(quán)益收購行使有限購買權(quán)等，都要由徐京華的新中安石油協(xié)助解決。最終，加上收購31區(qū)塊時(shí)所需約950萬美元顧問費(fèi)，中石化國勘為5個(gè)項(xiàng)目共向徐京華掌控的新中安石油支付超過5100萬美元的顧問費(fèi)。除第一筆3300萬美元的費(fèi)用，其余均未經(jīng)黨組討論。
在資源國投資的外方投資者，如想轉(zhuǎn)讓持有的油氣區(qū)塊，可自主招標(biāo)尋找另外的投資者接手。但最初與資源國簽訂的合同當(dāng)中，往往規(guī)定資源國政府或其國家石油公司具有收購轉(zhuǎn)讓該區(qū)塊的優(yōu)先權(quán)。安哥拉國家石油公司在道達(dá)爾宣布中石化中標(biāo)之后，行使了優(yōu)先權(quán)，與當(dāng)年18區(qū)塊時(shí)對殼牌的方法如出一轍，只不過這次吃虧的是中石化。
安哥拉石油公司行使優(yōu)先權(quán)后，通過與徐京華的合資公司老中安石油（CSH）收購了道達(dá)爾出讓的權(quán)益。之后，這部分資產(chǎn)再被注入新中安石油（CSI）。油田權(quán)益被徐京華控制的公司左手出，右手進(jìn)，中石化最終拿到這些區(qū)塊的股權(quán)，不過權(quán)益少了一半，中石化旗下的SOOGL與新中安石油以50：50的股比共同成立SSI 31區(qū)塊公司，再以SSI 31區(qū)塊公司的名義向新中安石油購買31區(qū)塊5%的權(quán)益。
這筆收購花了中石化集團(tuán)7.86億美元，其中3.93億美元買的是中石化實(shí)際持有的31區(qū)塊2.5%的權(quán)益，另外3.93億美元是替新中安石油墊付。這其實(shí)是空手套白狼的做法。徐京華通過這樣的方式，讓中石化承擔(dān)了合資公司所有的收購資金和運(yùn)營資金（即勘探開發(fā)時(shí)所需資金），自己還控制著另外一半的股權(quán)。
一年之后，美國馬拉松石油公司（Marathon）公開轉(zhuǎn)讓31區(qū)塊10%的權(quán)益。通過同樣方式，徐京華的公司又不花一文獲得了31區(qū)塊5%的股權(quán)。32區(qū)塊的操作也類似。
2009年10月，安哥拉石油公司故伎重施，對該區(qū)塊行使第一優(yōu)先否決權(quán)，再通過新中安石油取得該區(qū)塊權(quán)益，最終由徐京華居中操作，新中安石油于2010年8月將這20%的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給與中石化合資的SSI 32公司。中石化國勘由此獲得該區(qū)塊10%的權(quán)益，付出的收購?fù)顿Y6.68億美元，加上給股東提供運(yùn)營的全部融資，總交割價(jià)為13.36億美元。這項(xiàng)交易在獲得發(fā)改委和商務(wù)部的批復(fù)前就提前交割。
至此，徐京華在中石化安哥拉項(xiàng)目的角色，從交易撮合者變成尾大不掉的破壞者?！爸惺朐诎哺缋I項(xiàng)目必須通過徐京華，必須給徐京華和安哥拉石油公司分一半股權(quán)。”這無疑加大了中石化的收購成本，也放大了日后運(yùn)營和退出的風(fēng)險(xiǎn)。麻煩的是，由于后五個(gè)區(qū)塊均為勘探區(qū)塊，中石化很難以項(xiàng)目未來收益為抵押從銀行貸款，基本上只能由集團(tuán)出資或以集團(tuán)名義擔(dān)保并抵押來獲取貸款。
在安哥拉石油區(qū)塊中，中石化都不是作業(yè)者，只是參與投資，相比項(xiàng)目其他所有者付出更多資金成本。在高油價(jià)時(shí)代或勘探順利，不是問題。但到油價(jià)“腰斬”，勘探收獲不夠理想時(shí)，問題就來了。
2008年后，中國三大國有石油公司在完成大量海外收購，以每桶100美元的油價(jià)設(shè)立投資回報(bào)模型，這些項(xiàng)目后來面臨大幅減值。對于在產(chǎn)油田，只要桶油完全成本仍低于當(dāng)前油價(jià)，項(xiàng)目就可以繼續(xù)；對于勘探期項(xiàng)目和在建項(xiàng)目，特別是勘探成本更高的海上項(xiàng)目，則可以采取延緩?fù)顿Y的方式來等待油價(jià)回暖。中石化在5個(gè)勘探區(qū)塊投入巨大，這些區(qū)塊均未進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)，在如今低油價(jià)的背景下，如何止損是當(dāng)務(wù)之急。但中石化一來并非作業(yè)者，二來即使考慮退出，還須獲得合資方徐京華和安哥拉石油公司的同意，可謂進(jìn)退兩難。
雙方在合資公司的股比持平，且在合資公司的管理層設(shè)置上，中石化未能獲得主導(dǎo)地位。安中國際（SSI）董事會(huì)有七名董事，代表徐京華和安哥拉石油公司的有三人，中石化委派四人，董事會(huì)主席名義上由中石化任命，但實(shí)際上一直由安哥拉石油公司總經(jīng)理文森特?fù)?dān)任，總經(jīng)理由中石化派人出任。中石化雖然在董事會(huì)中占多數(shù)，但根據(jù)股東協(xié)議規(guī)定，如果公司事項(xiàng)決策出現(xiàn)僵局，董事長具有一票否決權(quán)。
徐京華幫助中石化拿下18區(qū)塊，是他與中石化合作的開山炮。中石化估算，根據(jù)這一區(qū)塊的產(chǎn)量，如果油價(jià)始終保持在100美元左右，從2013年至2029年協(xié)議到期，中石化還將從該區(qū)塊獲得33億美元的利潤。18區(qū)塊由此成為中國石油公司在海外的明星項(xiàng)目。
明星項(xiàng)目不是隨便說的。安中國際拿下的18區(qū)塊中，中石化控股55%，剩余45%的股權(quán)屬徐京華與安哥拉石油合資的中安石油。七年后，18區(qū)塊的收購、勘探、開發(fā)投資全部收回。中石化估算，根據(jù)這一區(qū)塊的產(chǎn)量，如果油價(jià)始終保持在100美元左右，從2013年至2029年協(xié)議到期，中石化還將從該區(qū)塊獲得33億美元的利潤。
2006年，徐京華繼續(xù)向中石化“兜售”安哥拉的其他海上油田區(qū)塊，中石化也有意收購，但因?qū)Ψ綀?bào)價(jià)過高而放棄投標(biāo)。2008年初，新任中石化總經(jīng)理蘇樹林訪問安哥拉后，收購事宜重新提上日程。知情人士向財(cái)新記者透露，蘇樹林正是乘坐徐京華的私人飛機(jī)前往安哥拉進(jìn)行洽談。在隨后7年（2008年至2013年），中石化陸續(xù)收購或增持了15/06、17/06、18/06、31和32五個(gè)海上區(qū)塊的權(quán)益，收購總價(jià)約為28億美元。在這5個(gè)區(qū)塊里，中石化持有的比例降低到50%。
這六個(gè)區(qū)塊合作模式如出一轍：徐京華利用他那張中國人的面孔，以及在安哥拉政府上層的關(guān)系，取得雙方的信任，獲得安哥拉區(qū)塊的并購機(jī)會(huì)和相關(guān)審批支持。前期購買油田股權(quán)的資金，以及后續(xù)勘探、生產(chǎn)所需的投資，全部由中石化先行墊付；徐京華參與的公司拿干股，以相關(guān)油田權(quán)益和未來現(xiàn)金流作為抵押，并承諾以未來收益償還，無需承擔(dān)勘探開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，但享有分紅及權(quán)益。
“因?yàn)榘哺缋凸居袊鴥?nèi)區(qū)塊的優(yōu)先購買權(quán)，中石化想在安哥拉買項(xiàng)目的話，必須通過徐京華，也必須給徐京華和安哥拉石油公司分一半的股權(quán)，對方的收購款也是由中石化墊付的。”一位接近中石化的業(yè)內(nèi)人士如此評價(jià)。這是大實(shí)話，無疑加大了中石化的收購成本，也放大了日后運(yùn)營和退出的風(fēng)險(xiǎn)。
安中國際是與徐京華參與的中安石油聯(lián)手成立的合資公司。以此方式，徐京華和合伙人羅方紅相當(dāng)于間接控制了安中國際31.5%的權(quán)益。不過，中安石油應(yīng)承擔(dān)的45%收購款和cash call資金也由中石化墊付，一并從渣打銀行貸出，為一年期過橋貸款。后續(xù)還有約20億美元貸款也由中石化集團(tuán)籌集，用于置換過橋貸款，以及項(xiàng)目后續(xù)投資。
在18區(qū)塊成功的激勵(lì)下，從2008年至2013年，中石化在安哥拉陸續(xù)收購或增持了15/06、17/06、18/06、31和32海上區(qū)塊的權(quán)益。與18區(qū)塊不同的是，3個(gè)06區(qū)塊在收購時(shí)處于勘探階段，后只有15/06區(qū)塊一期投產(chǎn)；31區(qū)塊和32區(qū)塊情況稍好，部分開始生產(chǎn)或準(zhǔn)備生產(chǎn)，但因國際油價(jià)“腰斬”，未來盈利情況難卜。對中石化而言，2008年后，這5個(gè)區(qū)塊像吞噬資金的黑洞，中石化不斷追加投資，未能獲得有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的商業(yè)發(fā)現(xiàn)。盡管15/06區(qū)塊的作業(yè)者埃尼石油公司（Eni）還將勘探許可證續(xù)簽了三年，而中石化已經(jīng)無心戀戰(zhàn)。
徐京華通過空手套白狼的手法到底從中石化拿到了多少錢，估計(jì)是個(gè)解不開的大謎團(tuán)。但上層覺得不對頭了，派出了中央專項(xiàng)巡視組。財(cái)新記者獲悉，在2015年初中央專項(xiàng)巡視組離開、審計(jì)署3月間帶著疑問進(jìn)駐并進(jìn)一步盤查后發(fā)現(xiàn)，中石化在后來收購的5個(gè)安哥拉區(qū)塊中付出的并購資金和后續(xù)生產(chǎn)性投入，加上為徐京華公司墊付的資金，截至2015年5約的余額共約100億美元。
不僅如此，中石化還要給徐京華支付傭金，以及提供徐京華和安中國際董事的日常消費(fèi)，在幾項(xiàng)交易當(dāng)中，中石化向徐京華的公司支付了5100萬美元的中介費(fèi)，部分費(fèi)用并未經(jīng)過中石化黨組討論通過；中石化為徐京華和安中國際的其他相關(guān)高管提供了月消費(fèi)上限為100萬港元的信用卡，在七年中刷掉了5800萬港元。
與18區(qū)塊不同的是，三個(gè)06區(qū)塊在收購時(shí)處于勘探階段，后來只有15/06區(qū)塊一期投產(chǎn)；31區(qū)塊和32區(qū)塊情況稍好，現(xiàn)已部分開始生產(chǎn)或準(zhǔn)備生產(chǎn)，但因?yàn)榻荒甓鄟韲H油價(jià)“腰斬”，未來盈利情況難卜。然而，從2008年以來，這五個(gè)區(qū)塊像一個(gè)吞噬資金的黑洞，中石化不斷追加投資，卻至今未能獲得有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的商業(yè)發(fā)現(xiàn)。
對中石化的審計(jì)中，審計(jì)人員發(fā)現(xiàn)，中石化對三個(gè)06勘探區(qū)塊做前期評估時(shí)，將部分圈閉風(fēng)險(xiǎn)前資源量確認(rèn)為可采儲(chǔ)量，以此計(jì)算石油產(chǎn)出量及現(xiàn)金流入。圈閉資源量主要通過地質(zhì)構(gòu)造圖概算得出，未經(jīng)打勘探井證實(shí)，可靠性不高。按照美國證監(jiān)會(huì)（SEC）的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，已證實(shí)可采儲(chǔ)量才是計(jì)算油田未來投資收益的可信賴標(biāo)準(zhǔn)。
2015年上半年，中石化停掉兩張已使用七年的信用卡，其中一張的使用者是徐京華。同年中央專項(xiàng)巡視組離開、審計(jì)署帶著疑問進(jìn)駐，進(jìn)一步審查后發(fā)現(xiàn)，加上墊資，中石化集團(tuán)分管海外項(xiàng)目的公司，名為國際石油勘探開發(fā)公司，在安哥拉收購后5個(gè)項(xiàng)目已投資100億美元左右，但油田勘探生產(chǎn)情況不佳，投資后發(fā)現(xiàn)夸大可采儲(chǔ)量、報(bào)批程序違規(guī)等問題，加之油價(jià)暴跌，這些投資相當(dāng)大一部分可能有去無回。
中石化管理層研究了“止血”方案，考慮退出三個(gè)06區(qū)塊。截至2014年底，3個(gè)06區(qū)塊的凈現(xiàn)金流都是負(fù)數(shù)，加起來虧35億美元，凈虧損約16億美元。至于已開始部分生產(chǎn)的31區(qū)塊和32區(qū)塊，也因?yàn)樯a(chǎn)成本太高、開采難度大以及其他管理問題等，變成了麻煩。
“這些油田現(xiàn)在不產(chǎn)生利潤，未來也很難產(chǎn)生利潤?！币晃唤咏仓袊H的消息人士稱，“即便以100美元/桶的油價(jià)估算，后面收購的5個(gè)項(xiàng)目都沒賺錢，更何況近一年來國際油價(jià)已經(jīng)‘腰斬’?！碧潛p如此大，與中石化在當(dāng)?shù)氐奶厥夂献髂Ｊ接嘘P(guān)，而關(guān)鍵人正是徐京華。
徐京華早年的生意并不成功。他在1998年至2003年期間先后認(rèn)識(shí)了武洋、羅方紅和葡萄牙籍銀行家海爾德?巴塔格里亞等重量級生意伙伴?！拔溲竽芮藙?dòng)（中國）石油、鐵路系統(tǒng)人脈網(wǎng)，羅方紅和丈夫王翔飛能撬動(dòng)香港中資銀行人脈網(wǎng)。這些人先后為他打通了中國官方及國有企業(yè)、非洲國家政府內(nèi)的高層人脈網(wǎng)絡(luò)。”
據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，徐京華先由妻子馮婉筠和另一位合伙人羅方紅出面，成立大遠(yuǎn)國際和創(chuàng)輝國際，兩家公司再與安哥拉國家石油公司分別成立合資公司中安石油，徐京華實(shí)際控制70%股權(quán)，再由中安石油與中石化國勘的海外子公司合資成立安中國際。在安中國際拿下的18區(qū)塊中，中石化控股55%，剩余45%的股權(quán)屬徐氏與安哥拉石油合資的中安石油。18區(qū)塊之后收購的五個(gè)區(qū)塊，徐京華等再創(chuàng)新的公司結(jié)構(gòu)，中石化持有的比例降低到50%。
6個(gè)區(qū)塊合作模式如出一轍：徐京華利用那張中國人面孔和在安哥拉的關(guān)系，獲得安哥拉區(qū)塊并購機(jī)會(huì)；前期購買油田股權(quán)的資金，以及后續(xù)勘探及生產(chǎn)所需投資全部由中石化先行墊付；徐京華參與的公司拿干股，以相關(guān)油田權(quán)益和未來現(xiàn)金流抵押，并承諾以未來收益償還，無需承擔(dān)勘探開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，但享有分紅及權(quán)益。不僅如此，中石化還要給徐京華付傭金及提供徐京華和安中國際董事的日常消費(fèi)。徐京華和安中國際的其他相關(guān)高管在7年中僅信用卡就刷掉5800萬港元。
進(jìn)入生產(chǎn)階段的區(qū)塊為合資方墊資有先例可尋，不過勘探階段的風(fēng)險(xiǎn)巨大，也為徐京華墊資就太不智了。中石化承擔(dān)遠(yuǎn)超其股權(quán)可能收益的風(fēng)險(xiǎn)，徐京華無須出真金白銀，盡取收益。一位石油業(yè)內(nèi)資深人士感慨，“這宗投資或許已成為中國石油公司在海外最慘痛的教訓(xùn)。”
2009年，徐京華到幾內(nèi)亞，這個(gè)窮國有大量未開采礦藏，由軍政府控制。幾內(nèi)亞礦業(yè)部長迪亞姆回憶說：“我讓他將文森特帶來，證明他的人脈，三天后，文森特來了?！蔽纳爻闪恕伴T臉兒”，徐京華與軍政府談判一筆70億美元協(xié)議。但不久后軍政府鎮(zhèn)壓了一場“暴亂”，手法血腥。引起國際社會(huì)抗議。徐京華沒有抽身而退，答應(yīng)提供1億美金支持軍政府財(cái)政。這話估計(jì)是吹牛。國際媒體稱，徐京華在非洲扮演過軍火商角色，提供給非洲一個(gè)軍政府1億美元，的確“懂事”。
金鐘道的一家骨干企業(yè)是中國國際基金，這個(gè)狂妄名稱充滿“香港的奇幻色彩”，既沒依托，也沒幾個(gè)錢。安哥拉財(cái)政部介紹，中國國際基金承建了羅安達(dá)新機(jī)場、下水道管網(wǎng)以及其它一系列項(xiàng)目。
徐京華利用“亦真亦幻的關(guān)系背景”聚斂財(cái)富，但無論是開采石油還是基建項(xiàng)目轉(zhuǎn)包，背后都是“中方”。不過，這位聰明人不該將要錢的手伸向中石化，伸向自己的“背景”。
蘇樹林在2008年就任中石化總經(jīng)理，而在隨后7年中，徐京華幫助中石化陸續(xù)取得安哥拉另外5個(gè)海上石油區(qū)塊的權(quán)益。雖然名義上是他的安中石油與中石化共同收購，但安中持有比例不低于中石化，且前期購買油田股權(quán)的資金及后續(xù)勘探及生產(chǎn)所需投資，全部由中石化先行墊付。上述項(xiàng)目中石化給徐京華支付了5100萬美元的傭金，并為徐京華和安中國際董事的日常消費(fèi)提供刷卡服務(wù)。與“第18區(qū)塊”不同的是，徐京華為中石化帶來的另5個(gè)區(qū)塊，大都還處在開發(fā)階段，盈利前景并不明朗，需要巨額資金的不斷投入，或成資金黑洞。
隨著中石化領(lǐng)導(dǎo)更換，中石化海外投資的教訓(xùn)積累，在安哥拉通過徐京華進(jìn)行的交易不再繼續(xù)。不過代價(jià)沉重不堪，“學(xué)費(fèi)”倍顯昂貴。截至2015年5月31日，中石化國勘公司后收購的五個(gè)項(xiàng)目上，為合作伙伴墊資約50億美元，追回不易?！皩W(xué)費(fèi)”還不止投資。由于對區(qū)塊權(quán)益設(shè)置多層公司結(jié)構(gòu)，中石化在安哥拉擁有的數(shù)個(gè)區(qū)塊權(quán)益全部要與徐京華實(shí)際控制的兩家中安石油綁定，通過合資公司安中國際（SSI）決策，在運(yùn)營過程中給中石化帶來一系列麻煩。
2015年3月，中國審計(jì)署啟動(dòng)對中石化的內(nèi)部審計(jì)，海外項(xiàng)目成為重點(diǎn)。此前，中石化總部意識(shí)到安哥拉項(xiàng)目出了問題，解決難度甚大。審計(jì)過程中，問題浮出水面。截至2015年5月底的結(jié)果顯示，中石化在后來收購的5個(gè)安哥拉區(qū)塊中付出的并購資金和后續(xù)生產(chǎn)性投入，加上為徐京華公司墊付的資金，共約100億美元余額。審計(jì)發(fā)現(xiàn)，中石化國勘在對三個(gè)勘探區(qū)塊做前期評估時(shí)，直接將部分圈閉風(fēng)險(xiǎn)前資源量確認(rèn)為可采儲(chǔ)量，并以此計(jì)算石油產(chǎn)出量及現(xiàn)金流入。
在石油業(yè)內(nèi)，決定投資成敗的最重要依據(jù)是油田儲(chǔ)量，進(jìn)而根據(jù)某個(gè)油價(jià)來計(jì)算未來投資收益。在勘探、開發(fā)和生產(chǎn)的不同階段，有各種不同儲(chǔ)量值，包括或有資源量、概算儲(chǔ)量、已證實(shí)的可采儲(chǔ)量等。一般而言，對同一油田的描述，這三個(gè)儲(chǔ)量梯次遞減，已證實(shí)的可采儲(chǔ)量通常只有概算儲(chǔ)量的一半。而圈閉資源量是在沒有鉆探只有構(gòu)造圖情況下計(jì)算的儲(chǔ)量，基本相當(dāng)于概算儲(chǔ)量。按照美國證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，已證實(shí)可采儲(chǔ)量才是計(jì)算油田未來投資收益的可信賴標(biāo)準(zhǔn)。中石化當(dāng)時(shí)的可行性研究報(bào)告，確認(rèn)三個(gè)06區(qū)塊可采儲(chǔ)量為25.98億桶，但審計(jì)人員加上風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)后計(jì)算出的儲(chǔ)量為11.38億桶。
儲(chǔ)量計(jì)算問題，導(dǎo)致對三個(gè)06區(qū)塊預(yù)計(jì)收益縮水，加之油價(jià)與勘探不理想，縮水更嚴(yán)重。接近安哥拉項(xiàng)目的石油業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這100億美元既有投資，現(xiàn)在不能說全都賠了。三個(gè)06區(qū)塊到目前商業(yè)發(fā)現(xiàn)有限，加上儲(chǔ)量問題，基本可以認(rèn)定賠了。31、32區(qū)塊部分在產(chǎn)，可分到點(diǎn)現(xiàn)金流。但這兩個(gè)項(xiàng)目未來能否盈利，完全取決于油價(jià)。按當(dāng)前油價(jià)水平是虧損的，現(xiàn)金流不足以覆蓋成本和費(fèi)用。
中央巡視組入駐中石化后，對國勘公司安哥拉項(xiàng)目的調(diào)查進(jìn)一步深入，中石化總經(jīng)理辦公會(huì)決議成立安哥拉項(xiàng)目調(diào)查工作小組。調(diào)查表明，除了安哥拉18區(qū)塊有顯著經(jīng)濟(jì)效益、已全部收回投資，中石化從2008年陸續(xù)收購的五個(gè)部分權(quán)益項(xiàng)目，即15/06、17/06、18/06、31、32區(qū)塊，都存在收購款、墊付資金和借款未能收回的問題。
鑒于此，中石化集團(tuán)要求中石化國勘對無經(jīng)濟(jì)開發(fā)價(jià)值的項(xiàng)目要及早停止投資，避免產(chǎn)生更多的投資損失。徐京華掌控的新中安石油（CSI）自2009年9月和中石化陸續(xù)簽署了多項(xiàng)借款合同，至今沒有履行還款協(xié)議，中石化開始考慮如何追索借款和之前的墊資。
針對中央巡視組的反饋意見，中石化國勘制定的整改措施，包括降低成本和壓低費(fèi)用，大幅壓縮投資規(guī)模。中石化國勘在2015年將投資計(jì)劃規(guī)模壓縮175億元，總規(guī)模減為455億元，還需根據(jù)油價(jià)低迷的實(shí)際情況，各項(xiàng)投資項(xiàng)目按照375億元的更低標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分解控制。
中石化國勘在一份內(nèi)部整改報(bào)告中稱，公司在2001年到2014年所進(jìn)行的海外收購項(xiàng)目當(dāng)中發(fā)現(xiàn)的問題有：一些油氣項(xiàng)目的收購程序不合規(guī)、盡職調(diào)查不到位，有的實(shí)際儲(chǔ)量和預(yù)期相差甚遠(yuǎn)、收購價(jià)格明顯超出資產(chǎn)估值、涉嫌違規(guī)支付顧問費(fèi)，以及經(jīng)過多年沒有產(chǎn)出等問題。其中除了安哥拉15/06、17/06和18/06區(qū)塊，該公司在澳大利亞、敘利亞、巴西等地的項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)營狀況也低于收購預(yù)期。
在低油價(jià)壓力下，中石化在安哥拉的進(jìn)退兩難只是縮影，其他兩家國有石油公司或多或少面臨類似困境：作為高油價(jià)時(shí)代的大買家，當(dāng)年收購的油田資產(chǎn)，多以每桶100美元的油價(jià)來確定的收購價(jià)和投資回報(bào)，現(xiàn)在已大幅減值。是推遲開發(fā)還是退出？怎么退？每步都是難題。中國石油業(yè)“走出去”十余年后，直面現(xiàn)實(shí)，盤點(diǎn)得失，在思考未來的戰(zhàn)略調(diào)整。中石化安哥拉之役的成敗經(jīng)驗(yàn)，格外令人關(guān)注。
羅方紅1955年生于北京，畢業(yè)于國際關(guān)系學(xué)院，早年曾在中央外聯(lián)部工作，后與徐京華在香港成立“中國國際基金”以及安中系企業(yè)。她與徐京華控制著中國國際基金（CIF），這家私營香港公司借用“政府高層關(guān)系”，居然以中國官方代表的身份，在非洲能源市場呼風(fēng)喚雨，創(chuàng)造了奇特的商業(yè)模式：從中國國有銀行獲得貸款，提供給非洲修建基礎(chǔ)設(shè)施，從而獲得非洲的石油及礦產(chǎn)品，再賣給中國。
財(cái)新《新世紀(jì)》記者曾聯(lián)絡(luò)羅方紅采訪，她不愿正面受訪。通過香港公司注冊處查詢的資料顯示，羅在香港注冊、擔(dān)任董事的公司數(shù)量令人咋舌，達(dá)66家，其中以“中基系”為主，又有由中基公司與安哥拉國家石油公司合資設(shè)立的安中石油公司衍生的“安中系”。羅擔(dān)任中基公司主席、安中石油副主席及創(chuàng)輝國際董事等職務(wù)，持有創(chuàng)輝國際30%股權(quán)及中基1%股權(quán)，成為中基系、安中系的前臺(tái)人物。
2009年始，美國和中國開始對徐京華調(diào)查，7月10日，美中經(jīng)濟(jì)與安全審查委員會(huì)發(fā)表有關(guān)中國在安哥拉投資情況的報(bào)告。“徐京華被全世界盯上了”。此后，英國皇家戰(zhàn)略研究所、《華爾街日報(bào)》、美國哥倫比亞大學(xué)調(diào)查新聞中心、國際反腐敗監(jiān)督機(jī)構(gòu)全球見證組織和美國財(cái)政部外國資產(chǎn)控制辦公室等各方面對徐京華窮追猛打。
美國財(cái)政部將徐京華列入制裁名單，他被視為津巴布韋穆加貝政權(quán)的支持者。中國高官不熟悉非洲，徐京華以腐敗為工具，在貪腐官員保護(hù)傘下，架構(gòu)起數(shù)百億美元的商業(yè)帝國，坐享安哥拉、幾內(nèi)亞、尼日利亞等非洲國家大額的石油、鉆石和政府基建工程生意。他和旗下公司被冠以“招搖撞騙”、“嚴(yán)重破壞了中國在上述地區(qū)的對外形象和聲譽(yù)，極大地影響中國正常外交經(jīng)貿(mào)投資活動(dòng)的開展”?！敦?cái)新網(wǎng)》2015年10月報(bào)道說，中紀(jì)委于10月7日深夜宣布曾任中石化總經(jīng)理的前福建省長蘇樹林涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)被查的第二天，徐京華10月8日夜間在北京一家酒店被帶走，從此下落不明。應(yīng)該說，他是被自己玩兒死的。
石油價(jià)格是為數(shù)不多的，實(shí)現(xiàn)全球統(tǒng)一作價(jià)的大宗商品，這點(diǎn)與黃金、白銀差不多。我們就從這個(gè)基點(diǎn)上為中石化算算大帳?，F(xiàn)代石油工業(yè)150多年的歷史中，有兩個(gè)類似卡特爾的組織對油價(jià)起過決定性影響，一是德克薩斯鐵路委員會(huì)，二是石油輸出國組織OPEC。
油價(jià)的金融屬性越來越強(qiáng)，影響油價(jià)的因素越來越多，石油公司常處于進(jìn)退兩難境地：油價(jià)高起時(shí)，民眾將石油公司的盈利歸咎于油價(jià)幫忙，而不是公司高效的運(yùn)營管理；油價(jià)低落時(shí)，大眾則怪罪石油公司管理不善，決策失誤，導(dǎo)致利潤下滑甚至虧損。
在很多情況下，石油公司的最大競爭對手并不是同行，而是自然界。要與地下3000米甚至5000米以下深度的地層“競爭”。自然界作為競爭對手雖然不像人那樣，但絕對深?yuàn)W難懂。自然界的奧秘造成的不確定性滲透到這個(gè)行業(yè)的各個(gè)部分。因此，這也是從事海外油氣田資產(chǎn)海外收并購時(shí)，為什么儲(chǔ)量的核實(shí)是盡職調(diào)查的關(guān)鍵所在。
國際油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目合同的期較長，一般為25年左右，有的甚至達(dá)到50年（如非洲、中亞地區(qū)的一些租讓制合同）甚至是交給外國投資者永續(xù)經(jīng)營（如加拿大的油砂項(xiàng)目合同）。除去油田勘探開發(fā)建設(shè)期的6年左右，一個(gè)油田項(xiàng)目大概有20年左右的投資回收期。這20年內(nèi)，國際油價(jià)肯定有升有降，應(yīng)以平常心看待，主要是實(shí)施低成本和技術(shù)創(chuàng)新的策略，從而實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)。僅憑某一階段油價(jià)的低迷，而匆忙下結(jié)論說該油田低效或無效，也是一種武斷行為。實(shí)際上，最理想的模式是，油價(jià)低迷的時(shí)期獲取并開發(fā)建設(shè)油田，而油田投產(chǎn)后，恰好趕上油價(jià)回升和高企的“黃金時(shí)期”，此類油田項(xiàng)目的回報(bào)無疑是豐厚的。
有必要說明，縱觀中石化和徐京華的往來，似乎中石化是冤大頭，除18區(qū)塊，后續(xù)獲得的5個(gè)區(qū)塊項(xiàng)目是垃圾，現(xiàn)在六七年過去了，除個(gè)別區(qū)塊試產(chǎn)外，尚未開始生產(chǎn)和出油，更談不上實(shí)現(xiàn)收入，成了投資的陷阱和黑洞。這是誤解，認(rèn)為國際油氣勘探開發(fā)是一般性的海外投資與貿(mào)易行為、與一般商業(yè)活動(dòng)的跨國經(jīng)營行為類似、能夠快速投入和生產(chǎn)、快速產(chǎn)生回報(bào)，認(rèn)為一般一年左右的時(shí)間就開始實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入，三年左右已是長周期的極限了，大部分企業(yè)是不會(huì)從事這種長周期的買賣的。然而，石油勘探開發(fā)行業(yè)，尤其是國際油氣項(xiàng)目合作，實(shí)際上是超長周期的投入產(chǎn)出過程，大多數(shù)項(xiàng)目均需要6至8年甚至更長時(shí)間才開始生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)銷售收入，中間的復(fù)雜程度超過一般人的想象。
2013年中海油收購加拿大Nexon公司，付出185億美元，而Nexon公司當(dāng)年的產(chǎn)量水平大概在20萬桶/日水平，即相當(dāng)于一個(gè)千萬噸級的油田。中海油更看重的是Nexon公司的在北美發(fā)達(dá)地區(qū)和歐洲北海的油氣資產(chǎn)。185億美元是怎樣的投資規(guī)模呢？基本與中國建設(shè)三峽大壩樞紐工程的總投資（1263.85億元人民幣）差不多。大中型的油氣田勘探開發(fā)投資基本是數(shù)十億甚至上百億美元級的。一些超大型的油氣田，其總投資規(guī)模甚至高達(dá)數(shù)百億、上千億美元。
2012年7月23日，中海油宣布，以151億美元（約合人民幣964.44億元）收購加拿大Nexen公司，這是截止那時(shí)中資企業(yè)進(jìn)行的最大海外能源收購交易。公司表示，超過60%的溢價(jià)合理，收購成功后在今年內(nèi)就會(huì)對儲(chǔ)量和產(chǎn)量有所貢獻(xiàn)。
中海油對收購持謹(jǐn)慎態(tài)度，交易前分別進(jìn)行資源、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)等各方面的評估，看好Nexen的潛力，認(rèn)為交易價(jià)格合理。Nexon的資產(chǎn)分布合理，現(xiàn)有儲(chǔ)量和潛在資源巨大，且擁有強(qiáng)大的國際化管理團(tuán)隊(duì)和員工隊(duì)伍。Nexen分布在加拿大、英國、墨西哥灣和尼日利亞等全球最主要產(chǎn)區(qū)的資源對公司來說是良好的補(bǔ)充。中海油希望能通過此次收購進(jìn)一步拓展公司海外業(yè)務(wù)和資源儲(chǔ)備，增強(qiáng)全球化布局。
再以哈薩克斯坦卡沙甘巨型油田項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)為例，由意大利ENI集團(tuán)、Exxonmobil公司、Shell和BP等公司組成的超級財(cái)團(tuán)在該項(xiàng)目的總投資接近1000億美元，10年過去了，尚未正式開始生產(chǎn)。長時(shí)間承擔(dān)如此巨額的投資，光由此產(chǎn)生的資金成本就是一筆巨大的數(shù)字，換作一般的企業(yè)，是難以承受的。
海外油氣田區(qū)塊，從風(fēng)險(xiǎn)勘探算起，直到開發(fā)建設(shè)和投產(chǎn)運(yùn)營，大概需要6至10年，甚至更長。風(fēng)險(xiǎn)勘探期3年左右，如果作業(yè)者（運(yùn)營管理油田區(qū)塊的合作方或外國投資者）愿意并經(jīng)資源國政府許可，還可以再延長3年。進(jìn)入開發(fā)期后，一直到投產(chǎn)運(yùn)營，如果一切順利，也需3年左右；稍不順利，像卡沙甘油田開發(fā)建設(shè)期可能長達(dá)5年甚至10年以上。國際油氣勘探開發(fā)行業(yè)需要耐得寂寞，不能因?yàn)橛吞飬^(qū)塊勘探開發(fā)周期長，區(qū)塊尚未投產(chǎn)之際，不能輕易下達(dá)死刑判決書。
中石化當(dāng)初開發(fā)收購安哥拉后續(xù)五個(gè)區(qū)塊時(shí)，竟然按100美元/桶左右的油價(jià)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)測算和評估，簡直傻到家了，如今油價(jià)已腰斬，所收購的區(qū)塊成了虧本買賣，絕無翻身可能。但是，這絕不是發(fā)生在中石化身上的獨(dú)特現(xiàn)象，但凡了解近幾年油氣項(xiàng)目開發(fā)和資產(chǎn)收并購市場的人都知道，發(fā)生在中石化安哥拉項(xiàng)目的資產(chǎn)價(jià)值跳水，不同程度的在幾乎所有國際石油公司、從事國際化經(jīng)營的國家石油公司中存在著。
一直以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持高速增長，國家對油氣需求快速增長，石油對外依存度持續(xù)攀升，供需持續(xù)偏緊，保障能源安全、滿足油氣需求是第一需要，這是石油央企海外業(yè)務(wù)高速發(fā)展的大環(huán)境。2008年全球金融危機(jī)以來，隨著“4萬億”強(qiáng)刺激政策推出，國家油氣消費(fèi)需求持續(xù)旺盛，加上美國頁巖油、頁巖氣革命，開發(fā)利用非常規(guī)資源的技術(shù)突破，具備了工業(yè)化、商業(yè)化開發(fā)的競爭力，全球油氣格局加速變化，國際各大石油公司和一批具有國際化經(jīng)驗(yàn)的國家石油公司（包括中國三大石油央企）紛紛爭奪頁巖氣、煤層氣、油砂、重油等非常規(guī)資源和海洋油氣資源，以搶占世界石油工業(yè)下一輪競爭的制高點(diǎn)。
對于中石化而言，既然安哥拉18區(qū)塊取得了成功，則尋求獲取18區(qū)塊周邊的其他風(fēng)險(xiǎn)勘探區(qū)塊，從而做大做強(qiáng)在安哥拉的油氣業(yè)務(wù)，是情理中的決策。因此，在業(yè)界和大多金融機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)普遍看好油價(jià)將長期維持100美元/桶的樂觀預(yù)測情況下，中石化收購海外油氣資產(chǎn)時(shí)，以長期油價(jià)100美元/桶作為經(jīng)濟(jì)評價(jià)的參數(shù)，是一種基本正常的資產(chǎn)估值行為。試問，當(dāng)時(shí)若以50美元/桶作價(jià)，有人愿意將油氣資產(chǎn)賣給中石化嗎？可能在第一輪投標(biāo)時(shí)，就被淘汰出局了。
只要看看當(dāng)時(shí)中石化當(dāng)時(shí)的競爭對手印度國家石油公司（ONGC）在18區(qū)塊的出價(jià)上漲速度，就不難看出，積極的投資策略不僅是中國石油央企的激進(jìn)行為，而是整個(gè)亞洲國家石油公司的普遍現(xiàn)象。而近兩年，隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，國內(nèi)油氣消費(fèi)需求的增長速度急劇放緩，由此產(chǎn)生的負(fù)面效益已經(jīng)傳導(dǎo)給了石油央企的海外業(yè)務(wù)。
另一方面，任何一家國際石油公司均不能在油價(jià)腰斬的情況下獨(dú)善其身。2008年7月，油價(jià)一度上升至147美元/桶的高點(diǎn)。這年五巨頭的平均投資資本回報(bào)率為26.1%。2014年6月以來，國際油價(jià)急劇下降，呈現(xiàn)斷崖式下跌，這年五巨頭的平均投資資本回報(bào)率為11.1%，與2008年相比均下降50%以上。油價(jià)下跌導(dǎo)致石油公司利潤下降是業(yè)界普遍現(xiàn)象，不僅是中石化一家的事。關(guān)鍵在于，如果石油央企海外投資回報(bào)水平的降幅小于國際同行平均降幅，則就可以在慘淡的價(jià)格形勢下跑贏大勢，從而求得生存的機(jī)遇。低油價(jià)環(huán)境下，能夠活著，就有希望。
2017年6月 30 日 第 181 - 200 頁
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