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副董事長吳總所著《陌生的老路》連載(九 )
第二章 去產(chǎn)能化的需要
20170428日73-89頁
3、從需求側(cè)和供給側(cè)兩端化解
當(dāng)年的4萬億刺激造成固定資產(chǎn)會大幅升值，民眾出于投機(jī)、投資、保值的目的，勢必購買固定資產(chǎn)和囤積生活資料，導(dǎo)致通貨膨脹。4萬億計劃令相關(guān)國家政府感謝。在那兩年，中國在國際社會有很大的面子，里子則一塌糊涂。時至今日，4萬億留下的是泡在水里的債務(wù)，還不知多少時間才能消化過剩產(chǎn)能，以至于帶來了供給側(cè)改革。
2015年11月，中共中央總書記習(xí)近平發(fā)表講話，強(qiáng)調(diào)在適度擴(kuò)大總需求的同時，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動力，推動中國社會生產(chǎn)力水平實現(xiàn)整體躍升。
2016年1月，習(xí)近平再次強(qiáng)調(diào)，要在適度擴(kuò)大總需求的同時，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，從生產(chǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)供給，減少無效供給，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，使供給體系更好適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化。
所謂供給側(cè)改革是指發(fā)生在投入側(cè)而非產(chǎn)出側(cè)的改革，供給側(cè)改革最終還是要落到結(jié)構(gòu)改革上，結(jié)構(gòu)改革最原始的意義就是通過比例的調(diào)整，實現(xiàn)改善效率的目的。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是從提高供給質(zhì)量出發(fā)，用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，更好滿足廣大人民群眾的需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是強(qiáng)調(diào)在供給角度實施結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增加有效供給的中長期視野的宏觀調(diào)控。有別于以往刺激需求端，回到增長本源創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)制度供給，構(gòu)建發(fā)展新體制，以期通過供給端發(fā)力破除增長困境，釋放增長紅利。供給側(cè)改革是以市場化為導(dǎo)向、以市場所需供給約束為標(biāo)準(zhǔn)的政府改革。從供給側(cè)改革的階段性任務(wù)看，無論削平市場準(zhǔn)入門檻、真正實現(xiàn)國民待遇均等化，還是降低壟斷程度、放松行政管制，也無論是降低融資成本、減稅讓利民眾，還是減少對土地、勞動、技術(shù)、資金、管理等生產(chǎn)要素的供給限制，實際都是政府改革的內(nèi)容。
從政府改革角度看，供給側(cè)改革可謂改革開放近40年里最深刻的政府功能轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，要求政府在公共政策的制定和執(zhí)行上，多方面降低對中國經(jīng)濟(jì)的供給約束，使產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的自然活力非受限于作為公共政策供給方的政府約束。
中國經(jīng)濟(jì)面臨三大結(jié)構(gòu)調(diào)整，即經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、增長動力結(jié)構(gòu)和增長方式結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整。推進(jìn)供給側(cè)改革應(yīng)當(dāng)以推進(jìn)三大結(jié)構(gòu)調(diào)整為重點(diǎn)：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)當(dāng)有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)按層次包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重點(diǎn)是推進(jìn)現(xiàn)代第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高第三產(chǎn)業(yè)占國民經(jīng)濟(jì)的比重。調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)包括生產(chǎn)性消費(fèi)品結(jié)構(gòu)和生活性消費(fèi)品結(jié)構(gòu)，變制造大國為制造強(qiáng)國；推進(jìn)消費(fèi)升級和消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的重要任務(wù)。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，關(guān)鍵是提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益，全面提升中國各方面的要素生產(chǎn)力?，F(xiàn)階段，政策著力點(diǎn)應(yīng)放在加大供給側(cè)調(diào)整力度上，引導(dǎo)過剩產(chǎn)能供給側(cè)減量和結(jié)構(gòu)調(diào)整，達(dá)到與需求側(cè)相適應(yīng)的新水平，價格企穩(wěn)，企業(yè)盈利能力恢復(fù)，才能實現(xiàn)轉(zhuǎn)型再平衡。
供給側(cè)改革的核心是降低企業(yè)的制度性交易成本，包括交易成本、各種稅費(fèi)、融資成本、社會保障成本等。這有利于增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力、提高供給質(zhì)量與效率、改善供給結(jié)構(gòu)，最終提高全要素生產(chǎn)率。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革應(yīng)當(dāng)有利于經(jīng)濟(jì)增長動力結(jié)構(gòu)的調(diào)整。改革開放以來，出口、投資、消費(fèi)一直是支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三駕馬車”。美國次貸危機(jī)以后，中國經(jīng)濟(jì)步入自然回落周期以來，中國經(jīng)濟(jì)增長動力結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，內(nèi)需逐漸成為主要動力。
中國供需關(guān)系面臨不可忽視的結(jié)構(gòu)性失衡。“供需錯位”成為阻擋經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的路障：一方面，過剩產(chǎn)能成為制約經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的包袱。另一方面，中國供給體系總體上是中低端產(chǎn)品過剩，高端產(chǎn)品供給不足。強(qiáng)調(diào)供給側(cè)改革，是要從生產(chǎn)、供給端入手，調(diào)整供給結(jié)構(gòu)，為真正啟動內(nèi)需，打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動力尋求路徑。在新常態(tài)下，結(jié)構(gòu)調(diào)整是大邏輯、大格局、大趨勢，是中國無法回避、必須進(jìn)行的一場變革。
許多人對上世紀(jì)80年代末90年代初紡織能力過剩記憶猶新。那時不得不砸錠子，大批老字號國棉廠下馬，電視實況轉(zhuǎn)播了紡織女工黯然告別工廠的情景，在電視機(jī)前，不知有多少觀眾為之動容。
誰也想不到，神差鬼使，中國現(xiàn)有紡錠超過7000萬錠，比上世紀(jì)末壓錠時的4500萬錠凈增2500萬錠以上。這個情況讓人百思不得其解，卻充分表明，產(chǎn)能過剩在有些行業(yè)是多么頑固的痼疾。
產(chǎn)能過剩很大程度上與價格扭曲有關(guān)。上紡織項目時，大家一度覺得行業(yè)利潤非常高，這可能是因為價格問題。價格有問題也是稅收有問題間接造成的。那時，大量涌現(xiàn)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)集中在紡織行業(yè)。后來經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析認(rèn)為，造成紡織產(chǎn)能過剩的一個原因是關(guān)稅政策存在扭曲，化纖顆粒的關(guān)稅非常低，而抽紗產(chǎn)品關(guān)稅過高，人為導(dǎo)致國內(nèi)成品價格偏高、生產(chǎn)附加價值顯得很高、利潤空間大，造成可以盈利的假象，吸引了大量投資。后來才發(fā)現(xiàn)該行業(yè)沒有多大盈利空間。
在計劃經(jīng)濟(jì)時代，央企生產(chǎn)力取得一定發(fā)展。2003年后，央企生產(chǎn)力變革緩慢，原因是體制與機(jī)制陳舊，缺乏活力，機(jī)構(gòu)臃腫，人浮于事，而且政企不分開，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)捆在一起，發(fā)展以擴(kuò)張型為主，造成目前嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。另外，央企被控制嚴(yán)重，腐敗加重。鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、石油、石化、鐵礦、有色金屬等幾大行業(yè)，產(chǎn)能過剩企業(yè)占據(jù)著大量人力、資金、土地資源，生產(chǎn)及運(yùn)營成本居高不下。
什么是僵尸企業(yè)？這個詞可追溯到上世紀(jì)80年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)和90年代的金融危機(jī)，由經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得??科伊提出，指無望恢復(fù)生氣，但由于獲得放貸或政府的支持而免于倒閉的負(fù)債企業(yè)。這種企業(yè)不同于陷入困境的企業(yè)能很快起死回生，特點(diǎn)是“吸血”的長期性、依賴性，而放棄對僵尸企業(yè)的救助，社會局面可能更糟，因此具有綁架勒索特征。
“僵尸企業(yè)”究竟是技術(shù)落伍的植物人，還是虎落平陽，須由行業(yè)鑒定，不能讓沒有實業(yè)經(jīng)驗的債主說了算。
僵尸企業(yè)保有大量工作機(jī)會，能穩(wěn)定市場，在經(jīng)濟(jì)衰退時，如果沒有僵尸企業(yè)，其他企業(yè)就不能做出利他主義安排，市場型的企業(yè)出于自利本能，會把包袱拋出來，成為壓垮社會的主因。從這個角度上看，僵尸企業(yè)的存在有其合理性，是特定歷史階段的特定產(chǎn)物。
僵尸企業(yè)吞噬經(jīng)濟(jì)活力，消耗了原本可以投入新興企業(yè)和部門的稅款、資本和勞動力；僵尸企業(yè)大幅削減價格以增加銷量，可能會拖垮狀態(tài)較好的競爭對手。保護(hù)僵尸企業(yè)，就會阻礙熊彼特所謂的“創(chuàng)造性破壞”，影響到長期增長。創(chuàng)造性破壞是指資源從衰落的企業(yè)和部門再分配到增長的企業(yè)和部門。這個過程是痛苦的，但是必要的。
破產(chǎn)法是對付僵尸企業(yè)的武器。破產(chǎn)法庭清算最弱的企業(yè)，同時讓具有潛在生存能力的企業(yè)清償部分債務(wù)，以便重新開始贏利。經(jīng)濟(jì)學(xué)教授愛德華?希爾表示，只要接受破產(chǎn)重組，像通用汽車公司這種瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)也有可能成為一家“重新煥發(fā)活力的新企業(yè)”。
在20世紀(jì)90年代，日本借款者借新債還舊債，這種手法使銀行免于承認(rèn)虧損。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)推算，日本政府自1993年至2002年的公共投資近90%投入至自20世紀(jì)90年代初期毫無進(jìn)一步發(fā)展空間的領(lǐng)域。政府雖然出動了巨額財政，但并未帶來經(jīng)濟(jì)的長足發(fā)展。諾獎得主經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫頓?米勒稱，日本“失去的十年”，就是救助僵尸企業(yè)的結(jié)果。他認(rèn)為允許破產(chǎn)就鼓勵發(fā)展，日本當(dāng)初就不應(yīng)該救那些企業(yè)。
“僵尸企業(yè)”究竟是技術(shù)上已落后須淘汰，還是市場波動引起的資金鏈的斷裂？虧損企業(yè)的產(chǎn)品究竟是有實際需求的民生產(chǎn)品，還是脫離或有害的商品必須銷毀？企業(yè)的管理團(tuán)隊，究竟是久經(jīng)考驗的隊伍，還是扶不起的阿斗？化解辦法要區(qū)別對待，不應(yīng)重復(fù)美國過去那種“倒牛奶”的悲劇，而是要發(fā)揮中國現(xiàn)有體制中的社會主義優(yōu)勢。
“僵尸企業(yè)”普遍處于按兵不動的“熬冬”狀態(tài)，或在等待來年形勢轉(zhuǎn)好，或想把這種情況拖下去移交給下一任解決。而領(lǐng)導(dǎo)層則希望其能夠騰籠換鳥，這其實是很困難的事。供給側(cè)要通過產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，通過創(chuàng)新，來提高生產(chǎn)率，來適應(yīng)市場需求的結(jié)構(gòu)變化。
2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，為保增長或穩(wěn)增長，中國采取了一系列主要針對經(jīng)濟(jì)周期性波動的宏觀調(diào)控政策，如積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策和政府投資政策。這些政策起到了保增長或穩(wěn)增長的效果。但宏觀調(diào)控政策的邊際效應(yīng)在遞減。這就不得不重新思考：為什么撫平經(jīng)濟(jì)周期性波動的宏觀調(diào)控政策達(dá)不到預(yù)期效果，核心原因是沒有完全找對病根，沒有對癥下藥。有關(guān)專家尖銳地指出，中國經(jīng)濟(jì)的主要問題是結(jié)構(gòu)性問題，而非周期性問題。針對結(jié)構(gòu)性問題，不能用解決周期性波動的宏觀政策去應(yīng)對，而要采取結(jié)構(gòu)性改革去化解。
中國的所謂結(jié)構(gòu)性問題，主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、要素投入結(jié)構(gòu)、排放結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)增長動力結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)等，總共有6個方面的問題。這6個方面的結(jié)構(gòu)性問題既相對獨(dú)立、又相互疊加，需要通過結(jié)構(gòu)性改革去有針對性地解決。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題，突出地表現(xiàn)在低附加值產(chǎn)業(yè)、高消耗、高污染、高排放產(chǎn)業(yè)的比重偏高，而高附加值產(chǎn)業(yè)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)、具有國際競爭力產(chǎn)業(yè)的比重偏低。這是個綜合性問題，需要加快推進(jìn)科技體制改革，促進(jìn)高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；需要加快生態(tài)文明體制改革，為綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供動力；需要通過金融體制改革、社會保障體制改革等去淘汰落后產(chǎn)能和三高行業(yè)。
中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，過度依賴勞動力、土地、資源等一般性生產(chǎn)要素投入，而人才、技術(shù)、知識、信息等高級要素投入比重偏低，導(dǎo)致中低端產(chǎn)業(yè)多、資源能源消耗過多。為此必須要加快科技體制、教育人才體制等改革，優(yōu)化要素投入結(jié)構(gòu)，更多實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動。
中國排放結(jié)構(gòu)中廢水、廢氣、廢渣、二氧化碳等排放比重偏高。這種不合理的排放結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了資源環(huán)境的壓力比較大。為此，必須加快推進(jìn)生態(tài)文明制度改革，特別是推進(jìn)自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度、自然資源用途管制制度、資源有償使用制度、生態(tài)補(bǔ)償制度，以及用能權(quán)、用水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)初始分配制度等方面的改革。
中國經(jīng)濟(jì)增長過多依賴“三駕馬車”來拉動，特別是過度依賴投資來拉動。其實，“三駕馬車”只是GDP的三大組成部分，是應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)波動的需求邊短期動力，只是經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果而非原因，制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和要素升級（對應(yīng)著改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新）這“三大發(fā)動機(jī)”才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本動力。我們要更多地依靠改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新，來提升全要素增長率，培育新的增長點(diǎn)，形成新的增長動力。
中國城鄉(xiāng)收入差距、行業(yè)收入差距、居民貧富差距較大，財富過多地集中在少數(shù)地區(qū)、少數(shù)行業(yè)和少數(shù)人中。因此，有必要加快推進(jìn)收入分配制度改革、社會福利制度改革、產(chǎn)權(quán)制度改革和財稅制度改革等，促進(jìn)收入分配的相對公平，縮小貧富差距。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實際是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，當(dāng)務(wù)之急是要做好加減乘除：加法就是補(bǔ)短板，在教育醫(yī)療等民生領(lǐng)域，要讓民營企業(yè)參與進(jìn)來；減法就是去產(chǎn)能，鋼材、水泥、玻璃、電解鋁等產(chǎn)能過剩行業(yè)尤其要注意合理去產(chǎn)能；乘法就是發(fā)揮好技術(shù)、管理、制度等各領(lǐng)域的創(chuàng)新，這是個慢工細(xì)活，但效果會很明顯；除法意味著不僅要減少產(chǎn)能，還要加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)，做到清潔生產(chǎn)，將對環(huán)境沖擊降到最低。
供給約束、供給抑制和供給結(jié)構(gòu)老化是中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的主要矛盾，抓住這個主要矛盾，就可以恢復(fù)中國經(jīng)濟(jì)增長的新動力，開啟中國經(jīng)濟(jì)增長的新周期。加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要求繼續(xù)降低融資成本，加大減稅力度，取消更多行政管制，放松供給約束。同時，解除對人口和勞動力力、土地和資源、資本和金融、技術(shù)和創(chuàng)新、制度和管理等五大財富源泉的供給抑制，提高供給效率，降低供給成本，并依靠“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，刺激新供給、創(chuàng)造新需求。
傳統(tǒng)制造業(yè)當(dāng)下氣力去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿。薄利多銷的傳統(tǒng)制造業(yè)路徑光環(huán)淡褪，曾經(jīng)的優(yōu)勢變成劣勢，無品牌、雷同、附加值低等后遺癥使得傳統(tǒng)制造業(yè)的步履維艱。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提速背景下，調(diào)轉(zhuǎn)制造業(yè)的龐大身軀是最具挑戰(zhàn)性的產(chǎn)業(yè)命題。對傳統(tǒng)制造業(yè)去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿或許會拖累GDP的增速，對此要有充分思想準(zhǔn)備，堅定壯士斷腕的決心，對由此可能產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)有適宜的應(yīng)對之策。
袁亞非是江蘇豐縣人，打小隨父親在北京，后落戶南京，1988年在南京雨花臺區(qū)政府當(dāng)小干部，1993年響應(yīng)鄧小平南巡講話號召，下海創(chuàng)業(yè)，1997年在南京成了小有名氣的“電腦大王”，2000年成立宏圖三胞高科技術(shù)有限公司，2012年躋身中國企業(yè)的500強(qiáng)?，F(xiàn)任三胞集團(tuán)董事長，宏圖高科、南京新百兩家上市公司的實際控制人。
2016年4月，我到三胞集團(tuán)談項目，正事說完，和袁亞非聊了幾句。他是性情中人，身上有一大堆故事，談到掘第一桶金過程，話說的敞亮：“人辦事喜歡挑熟悉的事做。在咱們中國，執(zhí)政黨熟悉什么呀？是國計民生那些事，鋼鐵呀，糧食呀，石油呀，操控這些，黨中央、國務(wù)院駕輕就熟，而對電腦，認(rèn)為是與算盤差不多的計算工具，不知道怎么管，也不大插手。電腦這塊之所以發(fā)育那么快，原因是政府對這塊生疏，提不出指導(dǎo)性政策。賣電腦或開發(fā)電腦，是按照資本主義的路數(shù)玩兒起來的，所以迅速坐大。而我，就是鉆的這個空子?！?/FONT>
三胞公司有些當(dāng)年跟袁亞非一塊闖天下的老職工，公司成了氣候，有些老職工跟不上趟了。說到這兒，袁總連說帶比劃，“公司里有不少人炒股，有一支股，不少老員工買了，砸手里了。數(shù)年后這支股大漲，他們趕緊拋，小發(fā)一筆。嚯，掙到錢了，那份兒神氣，好像自己有戰(zhàn)略眼光，走路都這樣兒了?！?，他站起來，架著肩膀，圍椅子溜了一圈，而后一屁股坐下，“一瞧他們那樣兒，我就急了，操的嘞，你們神氣什么？你們有什么戰(zhàn)略眼光，你們有幾兩沉，別人不知道，我還不知道，還不是買了那支股后被套牢，一個二個急的嗷嗷叫，足足叫喚了四年，好不容易熬到那支股大漲，趕緊拋了解套。經(jīng)濟(jì)大潮中，吃老本兒無法適應(yīng)。但三胞不能不講感情，老員工還得接著用，大事做不了可以做中事，中事做不了可以做小事，厚道是三胞做人做事的第一準(zhǔn)則。”
南京最熱鬧的地方叫新街口。新百是中國十大百貨商店之一，也是南京市第一家商業(yè)企業(yè)上市公司。2011年，三胞集團(tuán)控股老字號國企新街口百貨。這事兒相當(dāng)在北京王府井收購了百貨大樓。。
2014年，三胞集團(tuán)出資1.55億英鎊（合16億元），收購英國老牌百貨HouseofFraser89%的股權(quán)，創(chuàng)下中國零售業(yè)最大海外收購的紀(jì)錄。對此，袁總對我說了幾句“悄悄話”：“1842年簽訂的《南京條約》是中國近代的第一個不平等條約，使中國主權(quán)完整遭到破壞，歷史進(jìn)程發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，開始淪為半封建半殖民地社會。殊不知，一百多年后，南京一家民營公司收購了英國最老的百貨公司。什么叫翻身，什么叫中國人民站起來了，這就叫翻了身的中國人民站了起來！”
這家英國老牌百貨的中文名為東方福來德，在英國業(yè)界做起“買手制”，成為中國百貨業(yè)由聯(lián)營式百貨向“買手制”百貨轉(zhuǎn)型的一次試水。當(dāng)初超市最先提出服裝買手制。超市經(jīng)營服裝，對進(jìn)貨沒經(jīng)驗，請有經(jīng)驗的購貨，這種人稱買手。HouseofFraser最早嘗試買手制，袁總要把英國經(jīng)驗汲取過來，嘗試買手制，讓在夾縫中生存的買手制商場，悄悄上演“絕地反擊”。買手模式要想成為市場主流，還任重道遠(yuǎn)。買手制需要對商品的銷路負(fù)責(zé)，銷售不暢的商品無法退回廠商，需要擁有一批眼光準(zhǔn)，了解市場、消費(fèi)者的“買手”。相比于其他管理人才，有經(jīng)驗有眼光的“買手”，至今仍然是國內(nèi)零售業(yè)的稀缺工種。
其實，買手制可算零售業(yè)界的的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。中國產(chǎn)能為什么過剩，原因之一是對供給側(cè)研究不足。供給側(cè)改革的實質(zhì)是改革政府公共政策的供給方式，即改革公共政策的產(chǎn)生、輸出、執(zhí)行及修正和調(diào)整方式，與市場導(dǎo)向協(xié)調(diào)，發(fā)揮市場在配置資源時的決定作用。說到底，是按照市場導(dǎo)向要求規(guī)范政府權(quán)力。離開市場在配置資源時的決定性作用談供給側(cè)改革，以有形之手抑制無形之手，不僅不會有助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也會損害已有的市場化改革成果。
4、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書不可能提供答案
我們常為中國商品的大量擠壓擔(dān)憂。其實，美國的國際大宗商品市場的價格動蕩幅度遠(yuǎn)超中國，過剩產(chǎn)能問題也遠(yuǎn)勝中國。如此才能理解，為什么發(fā)達(dá)國家國家發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的表現(xiàn)遠(yuǎn)不如中國。
理想的美國市場，過剩產(chǎn)能的周期變化很大。美國鋼鐵設(shè)備的利用率在40—105%間大幅振蕩，從來沒有實現(xiàn)過穩(wěn)定均衡。振蕩平均周期為7年。汽車制造業(yè)的產(chǎn)能過剩的變動幅度比鋼鐵業(yè)還嚴(yán)重。設(shè)備利用率在36—95% 大幅擺動。平均周期為5.5年。制造業(yè)設(shè)備平均利用率比鋼鐵、汽車的狀況好些，在64—89%之間擺動，平均周期7年。
過剩產(chǎn)能是資本主義規(guī)模經(jīng)濟(jì)的必然產(chǎn)物。中國民生主導(dǎo)的市場經(jīng)濟(jì)，需要借鑒和超越西方發(fā)達(dá)國家的規(guī)范市場，探索社會主義混合經(jīng)濟(jì)的協(xié)作新路。中央和地方政府出臺了一系列政策，力圖化解過剩的產(chǎn)能。值得注意的是，市場的反應(yīng)似乎和政策的意圖背道而馳，包括國內(nèi)一線城市的房價和海外鐵礦石價格暴漲，以及實體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷。
值得注意的是，專家們討論如何從需求側(cè)和供給側(cè)兩端來化解過剩的產(chǎn)能，但對如何發(fā)揮市場和政府的作用卻充滿了矛盾。目前國內(nèi)議論的“市場”概念，包含四種完全不同的含義：
第一種是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書上的“理想市場”，市場模型做了相應(yīng)描述：所有產(chǎn)品與服務(wù)都要通過市場進(jìn)行交換；技術(shù)的整體性，即生產(chǎn)技術(shù)不可分割，也不存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)性；競爭的完全性，市場處于完全競爭狀態(tài)下，進(jìn)入與退出市場自由、產(chǎn)品的同質(zhì)性或無差別性、買賣它主要的標(biāo)志是存在穩(wěn)定的均衡價格，前提是存在保證供求均衡的有效調(diào)節(jié)機(jī)制。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)研究過市場的失靈問題，給出的答案包括外部性污染，信息不對稱的欺騙，委托—代理關(guān)系的道德風(fēng)險等。
如果用坐標(biāo)軸表現(xiàn)，市場失靈的根源是需求曲線和供給曲線不是直線，而是S形或Z形，造成不穩(wěn)定的多穩(wěn)態(tài)，市場暴漲暴落，勞力供給下方低于生存線時，工資越低越得加班。過了溫飽階段，寧愿度假，工資越高工作越少。只有中間段才能滿足新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的“理性”假設(shè)，工資高，自愿工作時間長。企業(yè)產(chǎn)出也有類似規(guī)律：虧損時不得不賠錢生產(chǎn)來維持現(xiàn)金流，盈利足夠大時反而可以限產(chǎn)控制市場話語權(quán)。
需求側(cè)機(jī)制失靈的根源在于需求定律失效，漲價并不能引導(dǎo)需求下降，金融的寡頭造勢和內(nèi)部交易，股市的投機(jī)需求“追漲殺跌”的羊群行為，虛假廣告，以及缺乏有效的質(zhì)量檢測和產(chǎn)品分類評級制度等等，都可能導(dǎo)致價格信號不能充分反映商品的質(zhì)量和資產(chǎn)的優(yōu)劣，也不一定能誘導(dǎo)消費(fèi)者做合理的買賣決定。目前一線大城市的高房價，不可能由未來的收入流得到回報，只是投機(jī)者期待下一個傻瓜來接盤。
供給機(jī)制失靈的根源，在于企業(yè)生產(chǎn)并不服從于規(guī)模報酬遞減的約束，包括市場分割與壟斷，規(guī)模報酬遞增，斷裂式的技術(shù)替代等等引發(fā)的內(nèi)生不穩(wěn)定性。國際市場投機(jī)熱錢的沖擊，以及政府政策的失誤，也會帶來市場穩(wěn)定機(jī)制的破壞。生產(chǎn)過剩是市場價格機(jī)制失靈的病態(tài)。如果不采取稅收、監(jiān)管等非價格機(jī)制來恢復(fù)市場的穩(wěn)定性，反而強(qiáng)調(diào)減少政府干預(yù)就能讓市場機(jī)制發(fā)揮作用，就完全是文不對題。
第二種是發(fā)達(dá)國家打造的“規(guī)范市場”，表現(xiàn)在價格穩(wěn)定，競爭有序，成立條件遠(yuǎn)比教科書經(jīng)濟(jì)學(xué)的完美自由市場復(fù)雜，包括嚴(yán)格的質(zhì)量檢測標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制，嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，多種競爭的產(chǎn)權(quán)體制，嚴(yán)懲欺詐行為及應(yīng)對危機(jī)的系統(tǒng)辦法。
德國工業(yè)品市場，巴黎農(nóng)貿(mào)市場，新加坡房地產(chǎn)市場，日本醫(yī)療市場和美國研發(fā)市場，是典型規(guī)范市場，而非教科書說的的自由放任市場。意大利存在過發(fā)達(dá)金融市場，最終由于金融市場過度擴(kuò)張導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)衰落。到目前為止，還沒有規(guī)范金融市場的樣板可以讓中國仿效。專家指出，中國目前規(guī)范最好的數(shù)旅館業(yè)的分級定價監(jiān)督制度和工業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量認(rèn)證制度，最薄弱的是房地產(chǎn)、醫(yī)療、教育、金融、環(huán)保等市場。
中國游客在西方國家購買化妝品和奢侈品不新鮮，在日本搶購馬桶蓋就成了笑話，發(fā)現(xiàn)馬桶蓋是中國制造的，則成了超級笑話。這不只是供給側(cè)創(chuàng)新不足問題，而是連接供給側(cè)和需求側(cè)的營銷出了問題。
第三種是國際壟斷市場。資本在國內(nèi)集中到一定程度，并在國內(nèi)市場形成壟斷時，為占據(jù)更大的市場份額和獲取更大利潤，必然向國際市場發(fā)展，從而導(dǎo)致資本在世界范圍內(nèi)的集中，最終形成國際市場的壟斷，包括國際大宗商品市場和金融衍生品市場。在國際壟斷市場，百分之幾的真實供需變化，會放大為十倍以上的大幅波動。國際金融寡頭投機(jī)炒作的資金，是真實市場運(yùn)作資金規(guī)模的幾十倍。金融危機(jī)凸顯國際金融市場的兇險，是國際上屢次發(fā)生的金融危機(jī)之源。
第四種是發(fā)展中國家存在的“自發(fā)市場”，政府治理能力不足以規(guī)范市場行為，留下大量灰色經(jīng)濟(jì)和投機(jī)活動土壤，包括逃稅、走私、洗錢、賭博、販毒、賣淫等。據(jù)西方學(xué)者估計，俄國轉(zhuǎn)型時的灰色經(jīng)濟(jì)約占GDP的90%，印度約占70%，中國灰色經(jīng)濟(jì)的規(guī)模也不小。
例如，細(xì)胞食物是頗具誘惑力的名詞，如果加上“世界上最強(qiáng)的能量細(xì)胞補(bǔ)氧產(chǎn)品”的廣告語，會給人“神藥”的印象。然而，這款號稱美國原裝進(jìn)口名為順勢細(xì)胞食物滴液的產(chǎn)品沒有任何批號。同時,這些無號產(chǎn)品多盜用保健食品和中醫(yī)排毒等概念,并主要針對老年性疾病和代謝性疾病。對于既有健康需求又缺乏食品安全知識的消費(fèi)者有一定蠱惑性，他們不會主動抵制，監(jiān)管部門難以從根源上去除這類產(chǎn)品。
建設(shè)有利于國計民生的規(guī)范市場，還有很長的試錯過程。教科書經(jīng)濟(jì)學(xué)描寫的完美市場是單軌制、無套利機(jī)會。而發(fā)達(dá)國家的真實市場起碼是雙軌制，中國就不僅雙軌了，而是多軌。應(yīng)當(dāng)指出，中國不同產(chǎn)業(yè)、不同區(qū)域的市場規(guī)范差距極大。很大程度上，中國市場秩序的混亂和不足，源于市場規(guī)范的落伍，而非政府干預(yù)過多。
專家指出，近年中國股市和房地產(chǎn)市場的大幅動蕩，食品市場的假冒偽劣，清楚顯示出，中國目前的主要問題并不是什么“粗放增長”，而是“粗放管理”導(dǎo)致“粗放競爭”。沒有合理的市場規(guī)范，才會導(dǎo)致市場競爭的結(jié)果，不是“優(yōu)勝劣汰”，而是“劣幣驅(qū)逐良幣”。討論深化市場化改革，務(wù)必明確指導(dǎo)思想，究竟是哪種市場，為誰服務(wù)？
中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)還在實驗階段，制造業(yè)市場相對規(guī)范，金融、教育、醫(yī)療、房地產(chǎn)市場的規(guī)范遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)信條和馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)沖突，又兼容并包，導(dǎo)致市場規(guī)范混亂。盲目批評中國市場扭曲，幻想和“國際接軌”就能解決中國的發(fā)展問題，抽象地談?wù)撋罨袌龈母锘蚣訌?qiáng)政府作用，無助于落實全面小康的中國夢。
國內(nèi)媒體把中國市場波動和過剩產(chǎn)能歸之于政府干預(yù)，把國際接軌當(dāng)做克服市場扭曲的主要出路。他們盲目相信西方教科書經(jīng)濟(jì)學(xué)宣傳的完美市場，完全不了解西方市場的現(xiàn)實。
過剩產(chǎn)能不完全是供給側(cè)的問題，和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢有關(guān)。如果宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，過剩產(chǎn)能很快會消化，還會在產(chǎn)量、質(zhì)量兩方面都上新臺階。如果宏觀經(jīng)濟(jì)失策，再優(yōu)秀的企業(yè)也會出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。美國三大汽車公司多次面臨破產(chǎn)，全靠國會撥款救助，起死回生。
按照西方的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書，價格機(jī)制應(yīng)當(dāng)保證市場的平穩(wěn)優(yōu)化運(yùn)作。如有偏離，在完全競爭的市場，也應(yīng)當(dāng)反映真實供求失衡的程度?，F(xiàn)實完全相反是，以美國主導(dǎo)的大宗商品國際市場價格的大幅波動，主要由投機(jī)性的壟斷競爭驅(qū)動，不但對發(fā)展中國家造成嚴(yán)重沖擊，也導(dǎo)致西方發(fā)達(dá)國家產(chǎn)生持續(xù)的經(jīng)濟(jì)周期和不斷復(fù)發(fā)的金融危機(jī)。
中國企業(yè)的利潤比美國薄的多，主要原因不是供給側(cè)創(chuàng)新不足。而是中國大宗商品的采購沒有定價權(quán)。尤其是鐵礦石采購，各企業(yè)惡性競爭，給西方壟斷企業(yè)白送利潤。中國如果不學(xué)日本農(nóng)業(yè)合作社的聯(lián)合采購和營銷方式，就只能給西方跨國公司打工掙血汗錢。
中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，減速既有直接原因，也有深層次的原因。深層次原因主要有幾點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變滯后。經(jīng)濟(jì)增長主要靠投資拉動，致使鋼材、粗鋼、水泥等在過去30多年實現(xiàn)超高速增長，粗放外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)致使發(fā)展不可持續(xù)性增強(qiáng)。二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。以GDP論英雄最容易引發(fā)項目、投資爭奪戰(zhàn)，重復(fù)引進(jìn)、重復(fù)建設(shè)、結(jié)構(gòu)失衡、產(chǎn)能過剩致使經(jīng)濟(jì)效益下降。三是人口紅利衰減，勞動力成本提高。改革開放以來，新增GDP中約有三分之一至四分之一是新增勞動創(chuàng)造的，得益于人口年齡結(jié)構(gòu)變動“黃金時代”提供的人口紅利。2010年，15—64歲勞動年齡人口占比達(dá)到74.5%的峰值，撫養(yǎng)比下降到34.2%的最低值。越過這一拐點(diǎn)后出現(xiàn)相反趨勢，勞動年齡人口占比下降，撫養(yǎng)比上升。在此背景下，經(jīng)濟(jì)增速自然下降。四是資源短缺瓶頸收緊，生態(tài)環(huán)境逼近上限。粗放發(fā)展方式的直接后果是資源大量消耗、稀缺性加劇，能源資源對外依存度提高，生態(tài)環(huán)境承載力不堪重負(fù)。
金融危機(jī)對美國重工業(yè)的打擊程度不亞于中國，即使美國在這些領(lǐng)域依然保持技術(shù)和創(chuàng)新的領(lǐng)先地位。高科技意味著高難度、高投資、高風(fēng)險，但是不等于高利潤，高科技的發(fā)展也就離不開政府和社會各種形式的支持或“價格扭曲“，包括各行業(yè)不同的稅率、工資標(biāo)準(zhǔn)、管理成本、財務(wù)成本、研發(fā)成本、以及政府補(bǔ)貼等等。
制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的利潤率分布很寬，從高利潤、中利潤、到低利潤都有，而且和技術(shù)復(fù)雜或先進(jìn)的程度沒有一定關(guān)系，反而和產(chǎn)業(yè)集中度與市場規(guī)模有關(guān)系。這和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的完全競爭理論不符。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效率不等于社會效率。美國利潤率處于低端的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，竟包括對國計民生極重要的交通、汽車、農(nóng)業(yè)，以及虧損的電訊、化工、鋼鐵、綠色能源、貴金屬、礦業(yè)、煤炭、和石油天然氣的生產(chǎn)與勘探。而損害國民經(jīng)濟(jì)的煙草、虛擬金融和過度醫(yī)療處于利潤率的高端。
創(chuàng)造大量就業(yè)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，造船、輪胎等的凈利潤高于半導(dǎo)體、信息、軟件等高科技產(chǎn)業(yè)，鞋業(yè)、服裝、機(jī)械等傳統(tǒng)制造業(yè)的凈利潤，和化工、航天、電子、計算機(jī)等尖端產(chǎn)業(yè)相當(dāng)。用要素價格的比較優(yōu)勢來否定勞力密集的制造業(yè)，說中等收入國家陷阱，沒有經(jīng)驗依據(jù)。
新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的均衡理論不能解釋西方經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實。原因是西方發(fā)達(dá)國家的商品市場從未實現(xiàn)規(guī)制統(tǒng)一和發(fā)展均衡；不同產(chǎn)業(yè)的生命周期和調(diào)節(jié)速度大不相同，從金融市場交易到基礎(chǔ)設(shè)施長達(dá)幾十年的建設(shè)周期，加上技術(shù)革命和國際競爭造成的興衰，歷史上從未形成利潤率趨同的趨勢，也就不存在價格穩(wěn)定均衡的國際市場，這給創(chuàng)新、造勢、投機(jī)、和羊群行為都留下巨大的空間；歷史觀察表明，工業(yè)化經(jīng)濟(jì)越復(fù)雜，市場的不穩(wěn)定性越大，要求政府干預(yù)的力度和廣度也與時俱進(jìn)。
帕累托最優(yōu)指資源分配的理想狀態(tài)，假定固有的一群人和可分配的資源，從一種分配狀態(tài)到另一種狀態(tài)的變化中，在沒有使任何人境況變壞的前提下，使得至少一個人變得更好。帕累托最優(yōu)狀態(tài)就是不可能再有更多的帕累托改進(jìn)的余地。換句話說，帕累托改進(jìn)是達(dá)到帕累托最優(yōu)的路徑和方法。帕累托最優(yōu)是公平與效率的“理想王國”。這個概念是以意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家維弗雷多?帕累托的名字命名的。
新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀價格論、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的資產(chǎn)定價論與發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的成長決定論相互矛盾。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)價格均衡的標(biāo)志是完全競爭，企業(yè)的利潤率為零。現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)，沒有企業(yè)在零利潤率下生存，金融市場不可能脫離企業(yè)盈利機(jī)制。金融嫌貧愛富的抵押擔(dān)保，假如沒有政府干預(yù)，如何解決扶貧的融資？處理生產(chǎn)過剩必然要損害一方產(chǎn)權(quán)。美國的量化寬松保護(hù)的是銀行的資產(chǎn)，代價是犧牲老百姓的福利。讓房地產(chǎn)的投機(jī)商破產(chǎn)，廉價轉(zhuǎn)移房屋給貧民，當(dāng)然不是帕累托最優(yōu)。
過剩產(chǎn)能并非社會主義的典型現(xiàn)象。普遍把產(chǎn)能過剩的原因歸之于供求關(guān)系失衡，而大規(guī)模供求失衡的原因是政府干預(yù)，把市場化作為化解過剩產(chǎn)能的主要手段。事實恰恰相反，產(chǎn)能過剩是資本主義市場的特征。美國大蕭條期間，一方面有三分之一的工人失業(yè)，成千上萬的家庭陷于饑餓，另一方面農(nóng)場主把牛奶倒掉，寧可虧損，也不降價銷售。如此的“非理性行為”只有一個原因，就是資本主義市場經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)，不是為了滿足人民需要，只是為追逐高于市場平均水平的超額利潤。假如大蕭條時是社會主義政黨執(zhí)政，可以簡單由政府出資收購賣不出去的過剩產(chǎn)品，分配給需要的民眾。哪有什么民生急需的過剩產(chǎn)品存在？
科爾奈研究短缺經(jīng)濟(jì)時承認(rèn)，社會主義計劃經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是供給不足，原因是資源限制；資本主義市場經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是供給過剩，原因是市場限制。他認(rèn)為，造成短缺經(jīng)濟(jì)的微觀機(jī)制是預(yù)算軟約束，使大量低效率的國有企業(yè)依靠政府補(bǔ)貼長期存在。市場化可以硬化預(yù)算約束，從而提高效率。但是東歐轉(zhuǎn)型和金融危機(jī)否定了科爾奈的診斷。
西方同樣存在企業(yè)的軟約束。危機(jī)期間，美國政府給了虧損的三大汽車公司和金融寡頭巨額援助，挽救了汽車公司，但是對金融機(jī)構(gòu)的巨額注資并沒有改善金融產(chǎn)業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)。東歐轉(zhuǎn)型期間，按照科爾奈的處方，對國有企業(yè)施加預(yù)算的硬約束，結(jié)果導(dǎo)致東歐國有企業(yè)大批倒閉，或被西方跨國公司廉價收購，經(jīng)濟(jì)大幅度下降。
反而是技術(shù)、設(shè)備、人才遠(yuǎn)比東歐落后的中國國有企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，在雙軌制轉(zhuǎn)型過程中得以維持社會穩(wěn)定，同時更新技術(shù)，提高了和跨國公司的競爭能力，經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長。這正是因為轉(zhuǎn)型時期，中國的政府和銀行給受困的企業(yè)提供不同程度的支持。中國和西方、東歐軟約束的主要差別是：西方和東歐的軟約束主要用于不可持續(xù)的消費(fèi)補(bǔ)貼，而中國主要用于有再生能力的技術(shù)投資，不斷提高國際競爭能力。
價格機(jī)制是否在資源分配中占主導(dǎo)地位，涉及到資本主義和社會主義分配機(jī)制的本質(zhì)差異。社會主義的分配原則是按勞取酬。地區(qū)、產(chǎn)業(yè)、和等級的差別有平均主義的傾向，所以社會主義國家的收入差距比資本主義國家小得多，包括實行高所得稅和高福利的北歐國家。
社會主義國家的短缺經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)在新技術(shù)產(chǎn)品供不應(yīng)求，例如早先的自行車、收音機(jī)、縫紉機(jī)，和后來的電視機(jī)、小汽車、和住房。供給短缺，只能靠發(fā)展生產(chǎn)解決。中國困難時期，一度對短缺的消費(fèi)品開放高價商店，只要有錢，稀缺商品都能買到。東歐轉(zhuǎn)型，價格放開，立刻產(chǎn)生高通脹，使民眾的財富縮水。排隊的短缺現(xiàn)象沒有了，但企業(yè)大面積倒閉，工人大量失業(yè)。用價格跳水消除過剩產(chǎn)能是立桿見影，但社會后果嚴(yán)重，談不上“資源優(yōu)化配置”。這里，市場機(jī)制的主要優(yōu)點(diǎn)是調(diào)節(jié)機(jī)制比等級制靈活，問題出在靈活帶來不穩(wěn)定性。這是馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)，而新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)回避的問題。
西方新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的均衡理論，無法解釋過剩產(chǎn)能的長期存在。因為完全競爭理論斷言，價格可以自動調(diào)節(jié)供求均衡到優(yōu)化水平。但所謂的邊際成本定價隱含兩個假設(shè)，一是否認(rèn)企業(yè)需要足夠的利潤來補(bǔ)償初始的固定資本投資和歷史欠債，二是消費(fèi)者沒有路徑依賴，對價格漲跌的方向和幅度不敏感。這兩條完全不現(xiàn)實?，F(xiàn)實的企業(yè)競爭，不只是技術(shù)競爭、質(zhì)量競爭，而且是資本競爭。資本多，信用高（貸款軟約束大）的企業(yè)，對過剩產(chǎn)能的容忍度強(qiáng)，存活率高。問題是過剩產(chǎn)能持續(xù)的周期能否度過宏觀經(jīng)濟(jì)的寒冬，不是企業(yè)可以獨(dú)立決定的問題。
對于產(chǎn)能過剩的狀況，金融這塊是雪中送炭，還是火中取栗，成為企業(yè)生死攸關(guān)的問題。政府面臨的選擇是資本利益集團(tuán)說了算還是政府按多數(shù)人的利益統(tǒng)籌安排，不僅是市場和政府的關(guān)系問題，更是市場的本質(zhì)是為少數(shù)人還是多數(shù)人的方向問題。
研究營銷學(xué)的西方專家稱，現(xiàn)實中幾乎找不到實行邊際成本定價的案例，因為實行的企業(yè)不可能生存?，F(xiàn)實的定價策略大體可分為成本加成定價和策略定價，前者為了維持足夠生存的利潤，后者為了實現(xiàn)市場份額的目標(biāo)。在有競爭者的條件下，存在產(chǎn)能過剩是不可避免的，過剩產(chǎn)能的容忍度取決于，可調(diào)度的資金是否足以熬過市場的困難時期。
西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)只有工資的價格粘性理論試圖解釋失業(yè)率的存在，把工會作為價格剛性機(jī)制的替罪羊。西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的商業(yè)周期理論和金融的企業(yè)兼并理論，從實證上觀察到產(chǎn)能過剩的原因。創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)學(xué)注意到不同產(chǎn)業(yè)的生命周期，又和技術(shù)更新的替代速度有關(guān)。熊彼特的創(chuàng)造性毀滅認(rèn)為技術(shù)更新的結(jié)果是社會主義最終會取代資本主義。這和自由資本主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的信念完全相反。
市場供求均衡的解，只對規(guī)模遞減，和規(guī)模不變的企業(yè)成立。規(guī)模遞增企業(yè)無法確定供求曲線的走向。壟斷競爭和不完全競爭理論假設(shè)壟斷企業(yè)有壟斷利潤的決定權(quán)，使實際產(chǎn)能處在潛在產(chǎn)能之下，以保證壟斷利潤。問題是這些理論都不能解釋為什么會出現(xiàn)大蕭條。
新興產(chǎn)業(yè)的競爭者須做大做強(qiáng)，否則就會在競爭中出局。但最后只有少數(shù)企業(yè)能有足夠的市場份額，以保障有足夠的利潤空間來支持研發(fā)和營銷的費(fèi)用。技術(shù)落后的產(chǎn)業(yè)被淘汰出局形成“沉沒成本”，和新興技術(shù)不能完全排斥落后技術(shù)，都是形成過剩產(chǎn)能的原因。
社會主義國家的市場規(guī)模主要取決于資源限制。中國改革開放后的高速發(fā)展，重要原因是可以用廉價產(chǎn)品交換稀缺的資源。但中國不掌握大宗商品的定價權(quán)，產(chǎn)業(yè)受市場規(guī)模限制有多重原因。必須區(qū)分化解過剩產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、干部政策和民生政策的不同后果。
過剩的鋼鐵產(chǎn)能及其他的建材產(chǎn)能，究竟多少是技術(shù)落后，治理污染得不償失的企業(yè)，才需要采取關(guān)閉淘汰的措施。應(yīng)當(dāng)由有關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)專家和行業(yè)協(xié)會參與調(diào)查，不能簡單用財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或資本管理的方法操作，以減少結(jié)構(gòu)調(diào)整的損失。對技術(shù)先進(jìn)、人才集聚的虧損企業(yè)，要聯(lián)合金融或其他產(chǎn)業(yè)投資重組。中國存在大量重復(fù)競爭的企業(yè)，一個重要原因是目前的財稅體制鼓勵地方政府保護(hù)本地的財政收入，才會競相發(fā)展鋼鐵、汽車、房地產(chǎn)等短期暴利、長期過剩的產(chǎn)業(yè)。
治理過剩產(chǎn)能尤其要打破地區(qū)保護(hù)，發(fā)展跨區(qū)域的整合，才能增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)和國際競爭能力。中國有上百家鋼鐵企業(yè)，上百家汽車企業(yè)，每家都形不成和跨國公司競爭的規(guī)模。要利用這次化解過剩產(chǎn)能的機(jī)遇，學(xué)習(xí)高鐵、核電的整合經(jīng)驗，組建多個有國際競爭力的鋼鐵、建材、汽車集團(tuán)，不僅民營資本可以參與國有企業(yè)的改造，國有資本也可投資有技術(shù)、有人才、但是缺資金的民企，在國際競爭中做大做強(qiáng)。
降息對實體經(jīng)濟(jì)中的小微企業(yè)意義不是太大。降息會降低小微企業(yè)的融資成本么？難。降息主要能降低國有企業(yè)的融資成本。而國有企業(yè)及有特權(quán)的民營企業(yè)，在市場中，很大一部分充當(dāng)著二道販子角色，把從銀行貸出來的資金轉(zhuǎn)借給小微企業(yè)。經(jīng)濟(jì)調(diào)整，小企業(yè)經(jīng)濟(jì)困難，壞賬率升高，這些二道販子可不傻，銀行就是把利率降到0，他們給小企業(yè)的貸款成本照樣會很高，因為要覆蓋壞賬，對沖風(fēng)險。反而可能因為經(jīng)濟(jì)變差，壞賬升高，而提高對小企業(yè)的融資利率。
中國實體經(jīng)濟(jì)中，數(shù)量眾多的企業(yè)，不賺錢都要維持生產(chǎn)，有些小企業(yè)的銷售價比成本價都低，不維持生產(chǎn)，貸款機(jī)構(gòu)會收貸，企業(yè)就倒了。經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，出口增速下來了。因為歐美老百姓以前過度消費(fèi)了，現(xiàn)在要儲蓄，消費(fèi)能力下降了。內(nèi)需雖然在增長，但不會增長太多。經(jīng)濟(jì)調(diào)整，老百姓收入下降，消費(fèi)不會增長幅度太大。以前只要遇到經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就加大投資，現(xiàn)在也不行了。為什么？因為投資，修路、開礦、建廠，最終還是會變成出口和消費(fèi)。以前在歐美拼命消費(fèi)，中國拼命生產(chǎn)的情況下，對歐美的出口高速增長。加大投資總是沒錯的，因為未來的產(chǎn)出總是不久的未來會被對歐美的出口消化掉。
2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，游戲玩兒不下去了。中國的制造能力太強(qiáng)，而美國一直在刺激消費(fèi)，保持低利率，搞些復(fù)雜的金融衍生品，讓本來買不起房子的人買得起房子。最后，房地產(chǎn)泡沫及金融市場泡沫破裂。中國人玩兒命生產(chǎn)，而美國人玩兒命消費(fèi)，這種情況咋辦？
靠降息沒有沒多少用。落后企業(yè)應(yīng)讓市場淘汰掉，把資源釋放出來，工人到好工廠；茍延殘喘，靠貸款維持的企業(yè)破產(chǎn)，過剩產(chǎn)能壓縮消失，供需平衡，經(jīng)濟(jì)才能轉(zhuǎn)好。去過剩產(chǎn)能是痛苦的過程，難受的過程，但沒有辦法，是必須要承受的。
副董事長吳總所著《陌生的老路》連載(九 )
第二章 3-4
20170428日73-89頁 | 
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