不必諱言，中國(guó)政府所說(shuō)的“走出去”，既有風(fēng)光靚麗的一面，也有甩包袱的一面。甩包袱就是消化產(chǎn)能過(guò)剩。產(chǎn)能過(guò)剩指社會(huì)總生產(chǎn)超過(guò)社會(huì)總需求，導(dǎo)致供求關(guān)系失衡，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)信號(hào)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)靠市場(chǎng)生存，如果市場(chǎng)體量不足以承載產(chǎn)能壓力，就只有消化現(xiàn)有產(chǎn)能，通過(guò)“一帶一路”擴(kuò)大周邊市場(chǎng)體量，是解決這個(gè)問(wèn)題的手段之一?；蛘哒f(shuō)，中國(guó)企業(yè)“走出去”，既是“被迫之舉”，也是順應(yīng)時(shí)事。
1、科爾奈反思：為什么總是產(chǎn)能過(guò)剩
過(guò)去中國(guó)習(xí)慣用出口換外匯。上世紀(jì)70年代后，發(fā)達(dá)國(guó)家筑起貿(mào)易保護(hù)壁壘。中國(guó)的對(duì)應(yīng)招數(shù)是直接投資，根據(jù)關(guān)貿(mào)總協(xié)定國(guó)民待遇原則，外國(guó)企業(yè)可在投資接受國(guó)直接從事生產(chǎn)、銷售活動(dòng)，不受海關(guān)限制。國(guó)際直接投資還可實(shí)現(xiàn)間接避開(kāi)發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易壁壘的目的。如上海針織有限公司在毛里求斯設(shè)廠生產(chǎn)，該國(guó)不受歐共體進(jìn)口配額的限制，故產(chǎn)品可全部銷往歐洲。1976年，中國(guó)在港澳和東南亞等地有少量直接投資。但有計(jì)劃在海外直接投資，是十一屆三中全會(huì)后開(kāi)始的。
上世紀(jì)80年代初，改革開(kāi)放起步，不僅政府官員，就是百姓心里也發(fā)熱發(fā)燙，想掄圓胳膊干一場(chǎng)。但從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)跳入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有個(gè)過(guò)程，人們常說(shuō)在游泳中學(xué)習(xí)游泳，以為在游泳池嗆幾口水，就能在大江大洋撲騰了。那時(shí)，從高層決策者到經(jīng)濟(jì)學(xué)界學(xué)者，知識(shí)背景都不夠。
上世紀(jì)50年代，在社會(huì)主義陣營(yíng)中，蘇聯(lián)是中國(guó)的老大哥，一批東歐國(guó)家是中國(guó)的小兄弟，這個(gè)陣營(yíng)搞的都是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。后來(lái)覺(jué)得有問(wèn)題，東歐國(guó)家率先發(fā)難，60年代鬧布拉格事件，轟轟烈烈，最終沒(méi)戲。后來(lái)東歐國(guó)家步子趟大了，在原有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)框架加入點(diǎn)市場(chǎng)機(jī)制，但也沒(méi)有把市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)作為資源配置基礎(chǔ)。1985年，中國(guó)人覺(jué)得僅學(xué)習(xí)東歐的改革經(jīng)驗(yàn)不夠，也要學(xué)習(xí)西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)。
1982年，中共十二大政治報(bào)告中對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)傷筋動(dòng)骨，提出以“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主體，市場(chǎng)調(diào)節(jié)為補(bǔ)充”。1984年10月，十二屆三中全會(huì)通過(guò)《關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》，指出中國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)是在公有制基礎(chǔ)上的有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)。在當(dāng)時(shí)條件下，突破了把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)同商品經(jīng)濟(jì)對(duì)立的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，為后來(lái)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論的提出作了鋪墊。其實(shí)，商品經(jīng)濟(jì)就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，但那時(shí)官方有些羞澀，正式文件中沒(méi)用“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”這個(gè)詞。盡管如此，這是正確而艱難的轉(zhuǎn)折，從這時(shí)起，經(jīng)濟(jì)軌道就逐步轉(zhuǎn)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)上了。
產(chǎn)能過(guò)剩是上世紀(jì)80年代，甚至更早以前中國(guó)經(jīng)濟(jì)典型特征。20世紀(jì)80年代，中國(guó)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，典型的話是“一抓就死，一放就亂”。所謂“亂”，就是全國(guó)各地一哄而上，重復(fù)建設(shè)。那時(shí)很多人以為白色家電的產(chǎn)能過(guò)剩是市場(chǎng)問(wèn)題，可在上世紀(jì)80年代，企業(yè)連承包制都沒(méi)有實(shí)行，國(guó)家輕工業(yè)部只審批了5家冰箱廠商，而1985年擴(kuò)充到42家。要知道，同年中國(guó)才開(kāi)始實(shí)行城市企業(yè)改革。
1985年9月2日清晨，“巴山”號(hào)游輪駛出重慶朝天門碼頭，前往武漢。這艘船剛下水，額定載客80人，以2人標(biāo)準(zhǔn)間為主，配套有會(huì)議、休閑功能，相當(dāng)于三星級(jí)賓館。歷時(shí)6天的宏觀經(jīng)濟(jì)管理國(guó)際研討會(huì)在船上召開(kāi)，后來(lái)，把這次會(huì)議稱為巴山輪會(huì)議。
巴山輪會(huì)議召開(kāi)的背景是，1984年第四季度，中國(guó)發(fā)生銀行信貸失控，投資猛增，消費(fèi)增長(zhǎng)過(guò)快，物價(jià)上漲幅度達(dá)10%。如何看待宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？應(yīng)該采取什么對(duì)策？黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走到了一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，何去何從，面臨抉擇。
新中國(guó)成立后，中國(guó)政府重視引進(jìn)外國(guó)智力。從1949年至1960年，中國(guó)從蘇聯(lián)聘請(qǐng)3萬(wàn)余名專家。后隨著中蘇關(guān)系惡化，以及“文革”爆發(fā)，中國(guó)聘請(qǐng)外國(guó)專家的工作陷入低谷。直到改革開(kāi)放后，這一情況才得到改變。1983年7月8日，鄧小平在同幾位中央負(fù)責(zé)同志談話時(shí)提到，要利用外國(guó)智力，請(qǐng)一些外國(guó)人參加到中國(guó)的重點(diǎn)建設(shè)及其他方面的建設(shè)中。隨后國(guó)務(wù)院于當(dāng)年頒布《國(guó)務(wù)院關(guān)于引進(jìn)國(guó)外人才工作的暫行規(guī)定》，中國(guó)政府聘請(qǐng)“洋顧問(wèn)”工作重新啟動(dòng)。
中國(guó)領(lǐng)銜者為81歲的前國(guó)家計(jì)委副主任薛暮橋，經(jīng)濟(jì)學(xué)圈內(nèi)，許多人想方設(shè)法上船聽(tīng)會(huì)，因?yàn)檎?qǐng)來(lái)的外賓非同小可，有美國(guó)耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、1981年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者詹姆斯?托賓，那句“不要把所有雞蛋放到一個(gè)籃子里”的講述者。還有英國(guó)劍橋大學(xué)教授阿來(lái)克?凱思克勞斯。牛津大學(xué)安瑟尼學(xué)院高級(jí)研究員弗拉基米爾?布魯斯，聯(lián)邦德國(guó)證券抵押銀行理事長(zhǎng)奧特瑪?埃明格爾，南斯拉夫經(jīng)濟(jì)改革執(zhí)行委員會(huì)委員亞歷山大?巴伊特，日本興業(yè)銀行董事小林實(shí)等。
有一位與會(huì)外賓是匈牙利經(jīng)濟(jì)研究所研究部主任科爾奈?亞諾，他曾經(jīng)擔(dān)任聯(lián)合國(guó)發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)副主席，著有《經(jīng)濟(jì)管理中的過(guò)度集中》（1957）、《反均衡論》（1971）、《短缺經(jīng)濟(jì)學(xué)》（1980）、《增長(zhǎng)、短缺和效率》（1982）等。論名頭，沒(méi)有前面說(shuō)的的那幾位大，而在東歐劇變之前，他參與共產(chǎn)黨政府的體制改革，絞盡腦汁企圖挽救瀕于崩潰的經(jīng)濟(jì)，對(duì)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制的毛病看的比較清楚。
中國(guó)政府和經(jīng)濟(jì)界最早從學(xué)術(shù)的角度關(guān)注到產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，是在科爾奈的《短缺經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書中。針對(duì)匈牙利的社會(huì)主義建設(shè)的弊病，科爾奈創(chuàng)造了投資饑渴癥、擴(kuò)張沖動(dòng)、父愛(ài)主義、軟預(yù)算約束等學(xué)術(shù)名詞。由于科爾奈對(duì)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)有較深刻的見(jiàn)解，巴山輪會(huì)議邀請(qǐng)他來(lái)演講，要知道，此次會(huì)議連中央最高領(lǐng)導(dǎo)都派秘書前來(lái)聽(tīng)會(huì)。
巴山輪會(huì)議會(huì)期不長(zhǎng)，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展間接提出治理方向，中國(guó)人初次知道什么是好的宏觀經(jīng)濟(jì)管理，什么是眼前該做的事。巴山輪會(huì)議后，中國(guó)政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家密切觀察著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，看得越來(lái)越明白，投資饑渴、擴(kuò)張沖動(dòng)，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代就有，不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特征，發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)變遷過(guò)程中的會(huì)加劇這個(gè)現(xiàn)象。但是大部分社會(huì)主義國(guó)家作為發(fā)展中國(guó)家，其特有的經(jīng)濟(jì)制度加劇了產(chǎn)能過(guò)剩。
在社會(huì)主義國(guó)家的產(chǎn)業(yè)鏈中，普遍偏重工業(yè)，有嚴(yán)重的金融抑制政策。社會(huì)主義國(guó)家想短期內(nèi)超越發(fā)達(dá)國(guó)家，以為自己和發(fā)達(dá)國(guó)家的差距就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，因此想提高重工業(yè)的比重，而重工業(yè)需求投資，于是在銀行普遍國(guó)有的情況下人為的壓低存貸款利率。同時(shí)，社會(huì)主義國(guó)家的銀行結(jié)構(gòu)一般以大銀行為主，這樣的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)不利于中小企業(yè)融資，有利于規(guī)模較大的國(guó)有企業(yè)融資。投資門檻低，使得發(fā)展中國(guó)家容易出現(xiàn)潮涌現(xiàn)象，此時(shí)社會(huì)主義國(guó)家的貸款成本低，銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)又不合理，這樣國(guó)有企業(yè)投資成本自然就低，加劇了潮涌現(xiàn)象。
社會(huì)主義國(guó)家的國(guó)有企業(yè)存在預(yù)算軟約束。所謂預(yù)算軟約束，就是私人企業(yè)投資失敗了，投資者會(huì)破產(chǎn)，而國(guó)有企業(yè)投資失敗了，有國(guó)家兜底，所以國(guó)企投資往往會(huì)不計(jì)成本。
以上兩條是造成社會(huì)主義國(guó)家產(chǎn)能過(guò)剩更加嚴(yán)重兩條普遍原因，科爾奈率先總結(jié)出這些現(xiàn)象。盡管他把丑話說(shuō)在頭里了，但在中國(guó)，事情有些麻煩，由于地方政府的競(jìng)爭(zhēng)以及層出不窮的腐敗問(wèn)題，地方政府補(bǔ)貼新興產(chǎn)業(yè)，同時(shí)采用地方保護(hù)主義，進(jìn)一步加劇了產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。
在東歐劇變前，東歐的社會(huì)主義國(guó)家大多屬于消費(fèi)結(jié)構(gòu)快速變化的發(fā)展中國(guó)家，而在發(fā)展中國(guó)家中，特別容易出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)潮涌現(xiàn)象，所以產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象在社會(huì)主義國(guó)家中顯得特別突出。
預(yù)算軟約束是科爾奈在《短缺經(jīng)濟(jì)學(xué)》中提出的概念，指政府支配財(cái)政資源的行為缺少硬性制約，不僅適用于政企關(guān)系，也適用于政府與納稅公民間的博弈關(guān)系。公共財(cái)政領(lǐng)域內(nèi)的預(yù)算軟約束，意味著身為出資人的公眾無(wú)法有效控制財(cái)政資源的流向和用途，而身為代理人的政府實(shí)際上壟斷著支配財(cái)政資源的自由裁量權(quán)。在預(yù)算軟約束的情況下，如何花納稅人的錢，幾乎完全取決于政府官員的個(gè)人偏好。
政府官員中，追求個(gè)人收益最大化的“理性經(jīng)濟(jì)人”為數(shù)不少，面對(duì)公共財(cái)政資源，將公共財(cái)政變?yōu)椤俺燥堌?cái)政”。在許多地區(qū)，不管財(cái)政狀況如何窘迫，政府官員的工資和各類行政開(kāi)支總占財(cái)政支出的大頭。維持相對(duì)體面的生存水平后，會(huì)將公共財(cái)政變成“政績(jī)財(cái)政”，即打造政績(jī)工程，獲取官職升遷機(jī)會(huì)。官員的自利傾向使得“吃飯財(cái)政”和“政績(jī)財(cái)政”占財(cái)政資源的大部分，剩下的殘羹冷炙才被用于改善民生，也就是教育、衛(wèi)生、治安等公共服務(wù)領(lǐng)域。公共財(cái)政的本質(zhì)是民生財(cái)政，投資于公共服務(wù)應(yīng)當(dāng)是主要流向，但只要預(yù)算軟約束存在，就不可避免地蛻變?yōu)椤俺燥堌?cái)政”，“民生財(cái)政”反而被邊緣化。
在發(fā)展中國(guó)家，隨著居民收入增長(zhǎng)，大眾消費(fèi)支出會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)變化，比如紡織、家電、煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)，不同于發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)家廠商創(chuàng)新，制造新的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造消費(fèi)。發(fā)展中國(guó)家的廠商容易辨別哪些行業(yè)賺錢，廠商投資的行業(yè)沒(méi)有創(chuàng)新門檻，大家短期內(nèi)都可以通過(guò)簡(jiǎn)單投資生產(chǎn)線，就可以輕易扎堆進(jìn)入新行業(yè)，于是就出現(xiàn)了所謂的潮涌現(xiàn)象。
潮涌現(xiàn)象是廠商短期內(nèi)瞬間進(jìn)入同一行業(yè)投資。90年代初，很多地方扎堆投資紡織、家電、化肥行業(yè)。到90年代末，這些行業(yè)紛紛倒閉。甚至沒(méi)有企業(yè)，僅僅政府，也會(huì)一窩蜂投資某一行業(yè)，比如90年代、2000左右各地政府建各種高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)。
潮涌現(xiàn)象指過(guò)度的剩余生產(chǎn)能力引起的投資過(guò)熱、國(guó)際收支不平衡等突出問(wèn)題。北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫表示：“在中國(guó)，政府應(yīng)明確政策信號(hào)，穩(wěn)定貨幣，控制升值的幅度。而釜底抽薪之策還是防范投資潮涌現(xiàn)象，避免不斷涌現(xiàn)過(guò)度的剩余生產(chǎn)能力。”
宏觀經(jīng)濟(jì)理論分新古典和凱恩斯兩個(gè)主要流派。前者強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)作用，認(rèn)為靈活的價(jià)格調(diào)整使信貸、投資、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄自動(dòng)平衡。后者則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡時(shí)，應(yīng)強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策作用，以積極的赤字財(cái)政直接創(chuàng)造投資和消費(fèi)，這樣才能啟動(dòng)市場(chǎng)，消化過(guò)剩產(chǎn)能，增加就業(yè)。
新古典和凱恩斯理論在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中提出，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家政府宏觀治理有指導(dǎo)意義，但是對(duì)中國(guó)這樣快速發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家而言，則有明顯局限性。在發(fā)達(dá)國(guó)家，政府除了維持物價(jià)穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)有效運(yùn)行，不應(yīng)制定產(chǎn)業(yè)政策，不應(yīng)干預(yù)企業(yè)投資。而發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)的特點(diǎn)，決定了會(huì)不斷出現(xiàn)投資潮涌現(xiàn)象，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)頻繁波動(dòng)，也決定了政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控具有必要性和可能性。
發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)位于世界產(chǎn)業(yè)鏈的最前沿，下一個(gè)熱得燙手的新產(chǎn)業(yè)會(huì)是什么，企業(yè)并沒(méi)有共識(shí)，政府也不比企業(yè)擁有更多的信息，產(chǎn)業(yè)升級(jí)只能靠各企業(yè)憑自己的判斷，自己做投資決策。其中只有少數(shù)投資會(huì)成功，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)就靠這些少數(shù)成功的企業(yè)來(lái)拉動(dòng)。
發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)處在世界產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部，產(chǎn)業(yè)升級(jí)中，企業(yè)對(duì)哪個(gè)產(chǎn)業(yè)有前景，有發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)作為參考，英雄所見(jiàn)略同，同時(shí)投向相同的產(chǎn)業(yè)，于是投資潮涌會(huì)像波浪一樣，一波接一波出現(xiàn)。每一波開(kāi)始時(shí)，企業(yè)有很高的投資回報(bào)預(yù)期，金融機(jī)構(gòu)也認(rèn)為是好項(xiàng)目而競(jìng)相支持。此時(shí)，靠提高幾個(gè)百分點(diǎn)的市場(chǎng)利率不足以打消企業(yè)的投資沖動(dòng)，也難以抑制金融機(jī)構(gòu)的資金支持熱情。然而，等到企業(yè)投資完成，不可避免地出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致企業(yè)普遍開(kāi)工不足、市場(chǎng)價(jià)格下跌、大量企業(yè)虧損破產(chǎn)、銀行呆壞賬急劇上升的嚴(yán)重后果。
如果政府遵循新古典理論，不指導(dǎo)企業(yè)投資，完全依靠市場(chǎng)利率升降來(lái)調(diào)節(jié)投資，國(guó)民經(jīng)濟(jì)很可能出現(xiàn)一個(gè)產(chǎn)業(yè)接著一個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資過(guò)熱和產(chǎn)能過(guò)剩，進(jìn)而出現(xiàn)頻繁的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
中國(guó)中央政府和地方政府規(guī)劃對(duì)中國(guó)嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩負(fù)有直接責(zé)任。伴隨著每個(gè)五年計(jì)劃的頒布，都會(huì)有一批重要支柱性產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃出臺(tái)。2009年4萬(wàn)億刺激政策確定后，十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃推出，表明中央政府明確鼓勵(lì)和引導(dǎo)地方政府在某幾個(gè)特定的領(lǐng)域，進(jìn)行大量投資。
2008年美國(guó)債務(wù)危機(jī)襲來(lái)，中國(guó)遭到的最大沖擊是外需市場(chǎng)的瞬間冰凍，對(duì)于以出口經(jīng)濟(jì)為核心的全球第一產(chǎn)能國(guó)來(lái)說(shuō)，金融與資產(chǎn)市場(chǎng)面臨一輪巨大的回撤；而出口企業(yè)的倒閉與工人失業(yè)沖擊著管理層脆弱的心，他們恰恰沒(méi)有看到這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)一次必須的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
2009年，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，中國(guó)政府推出4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。對(duì)此，國(guó)務(wù)院總理溫家寶說(shuō)，一攬子計(jì)劃包括四項(xiàng)內(nèi)容，就是大規(guī)模的政府投入、大范圍的產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興、大力度的科技支撐和大幅度地提高社會(huì)保障水平。這四項(xiàng)是互相聯(lián)系、不可分割的整體，體現(xiàn)了計(jì)劃的遠(yuǎn)近結(jié)合和標(biāo)本兼治。關(guān)于實(shí)現(xiàn)8%左右這個(gè)目標(biāo)的可能性，我想再?gòu)?qiáng)調(diào)三點(diǎn)：第一，中國(guó)正處在市場(chǎng)化和城鎮(zhèn)化加快發(fā)展的時(shí)期，也處在消費(fèi)擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)升級(jí)的時(shí)期。中國(guó)13億人口有9億農(nóng)民，如果你到農(nóng)村去看，在那里有多少投資都不算多。中國(guó)的市場(chǎng)無(wú)論從人口和面積來(lái)看，比歐美市場(chǎng)大。第二，中國(guó)有充沛勞動(dòng)力資源，有人才優(yōu)勢(shì)。雖然當(dāng)前就業(yè)存在困難，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這是發(fā)展的重要條件。第三，經(jīng)過(guò)十年多的改革，中國(guó)的金融基本是健康和穩(wěn)定的，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。如果說(shuō)歐美在金融危機(jī)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到影響的話，那么中國(guó)金融要先期防范風(fēng)險(xiǎn)。我們沒(méi)有拿財(cái)政的錢去補(bǔ)金融的窟窿。我以為，心暖則經(jīng)濟(jì)暖，我深知這場(chǎng)金融危機(jī)任何國(guó)家都不可能獨(dú)善其身，克服困難也不能脫離國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響。但是我們懂得一個(gè)道理，那就是乞火莫若取燧，寄汲莫若鑿井，就是說(shuō)你想得到水不如自己去鑿井。因此，我希望全體中國(guó)人都要以自己的暖心來(lái)暖中國(guó)的經(jīng)濟(jì)。
經(jīng)濟(jì)刺激政策是政府在短期內(nèi)，用負(fù)債、擴(kuò)大貨幣供應(yīng)等一系列方法刺激經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)刺激方案穩(wěn)定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)、鄰國(guó)經(jīng)濟(jì)，但如果實(shí)施太久，會(huì)把具體陷阱加劇。另外是經(jīng)濟(jì)刺激方向。這種方向可能對(duì)GDP有貢獻(xiàn)，卻缺乏福利貢獻(xiàn)。有些刺激工具可以短期提高產(chǎn)能利用率，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻對(duì)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有害。尤其是以國(guó)有企業(yè)來(lái)作為經(jīng)濟(jì)刺激的執(zhí)行者。然而中國(guó)在此輪經(jīng)濟(jì)刺激中恰恰采取了膨脹國(guó)有部門的做法，甚至還推動(dòng)國(guó)有企業(yè)收購(gòu)私營(yíng)企業(yè)。
中國(guó)2009年的貨幣信貸增長(zhǎng)，在改革開(kāi)放中非常獨(dú)特，增長(zhǎng)的規(guī)模巨大而且持續(xù)的時(shí)間很長(zhǎng)，即便在亞洲金融危機(jī)時(shí)期也沒(méi)有出現(xiàn)這樣的情況，而這肯定會(huì)在未來(lái)出現(xiàn)不良貸款。也許可以說(shuō)，美國(guó)、英國(guó)現(xiàn)在也在這么做，好像沒(méi)有出現(xiàn)負(fù)面影響，中國(guó)為什么不能這么做？中國(guó)的貨幣擴(kuò)張與美國(guó)和英國(guó)的貨幣擴(kuò)張不一樣。對(duì)于美國(guó)和英國(guó)，金融市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，是因?yàn)殂y行系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表受到打壓，沒(méi)辦法再放貸，這是對(duì)供應(yīng)方的震蕩。出現(xiàn)了負(fù)效應(yīng)。在這樣的背景下，美國(guó)和英國(guó)進(jìn)行的貨幣擴(kuò)張，并不是直接去擴(kuò)張貨幣信貸，而是為了去救市，去修補(bǔ)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。而中國(guó)不是這樣，中國(guó)是直接推動(dòng)支出。由于擴(kuò)張的強(qiáng)度大、時(shí)間長(zhǎng)，肯定會(huì)在中國(guó)出現(xiàn)不良貸款。
郎咸平1956年生于臺(tái)灣，在美國(guó)大學(xué)學(xué)經(jīng)濟(jì)，剛“空降”到大陸時(shí)，不了解國(guó)情，信口開(kāi)河，說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是典型的熱得發(fā)瘋、冷得要死的“二元經(jīng)濟(jì)”。他認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)與美國(guó)有很大不同，美國(guó)是一元經(jīng)濟(jì)。中國(guó)發(fā)展基本靠地方政府修橋鋪路推動(dòng)，這部分過(guò)熱，占總量的30%。為什么有股市泡沫、樓市泡沫？泡沫產(chǎn)生的原因不是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，老百姓有錢去炒樓炒股了，而是因?yàn)橹袊?guó)民營(yíng)企業(yè)尤其是制造業(yè)蕭條導(dǎo)致的，這個(gè)部分過(guò)冷，因此有企業(yè)家拿應(yīng)該投資的錢去炒樓炒股，從而造成泡沫現(xiàn)象。這就是過(guò)冷過(guò)熱同時(shí)存在的二元經(jīng)濟(jì)。
中國(guó)政府出臺(tái)的4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，少了還是多了？抑或根本就不應(yīng)該刺激經(jīng)濟(jì)？政府出臺(tái)政策的目的明確，行動(dòng)果斷，但要看錢投在什么地方。中國(guó)經(jīng)濟(jì)是二元的，4萬(wàn)億用于基礎(chǔ)設(shè)施，讓熱的更熱。應(yīng)該放棄GDP增長(zhǎng)，因?yàn)槟遣磺袑?shí)際。有人建議4萬(wàn)億全部投給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，因?yàn)槊駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)占全國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的70%，聘用的職工超過(guò)全國(guó)職工總數(shù)的90%，4萬(wàn)億如果投給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)就會(huì)產(chǎn)生滾雪球效應(yīng)，民營(yíng)企業(yè)賺了錢之后可以投資，可以創(chuàng)造出幾倍的效益。
政府頒布的鼓勵(lì)政策和與之相配套的寬松資金來(lái)源，使得某些新興領(lǐng)域或者曾經(jīng)被忽視的領(lǐng)域，在非常短的時(shí)間里，集中涌入了大量的投資和項(xiàng)目。為了推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，地方政府是不會(huì)錯(cuò)過(guò)中央政府提出的各種重要戰(zhàn)略性行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)。國(guó)家發(fā)改委所提出的一系列產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策，也使地方政府某些新的投資項(xiàng)目立案更加容易通過(guò)，并且可以比較容易地獲得銀行貸款和財(cái)政資金支持。
產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題形成的主要原因在于，地方政府在同一時(shí)間的想法都差不多，別看是計(jì)劃經(jīng)濟(jì),但計(jì)劃中缺乏相應(yīng)的協(xié)調(diào)和約束機(jī)制。為了抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機(jī)會(huì)，各地政府在很短時(shí)間內(nèi)對(duì)有限的幾個(gè)領(lǐng)域瘋狂投資,導(dǎo)致幾個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。
這種現(xiàn)象就像傳統(tǒng)博弈論的囚徒困境。由于缺乏信息溝通和相應(yīng)協(xié)調(diào)機(jī)制，有潛力的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在集中投資的誘導(dǎo)下，很快變成了災(zāi)難性的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。四萬(wàn)億刺激政策后，國(guó)有銀行為了響應(yīng)中央政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的號(hào)召，大規(guī)的激進(jìn)放貸，直接導(dǎo)致有關(guān)產(chǎn)業(yè)得到傾斜性支持，高歌猛進(jìn)發(fā)展，最終導(dǎo)致了這些產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩。
除了政府規(guī)劃之外，企業(yè)也對(duì)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩負(fù)有不可推卸的責(zé)任。過(guò)去20年，企業(yè)管理者預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不斷擴(kuò)張，企業(yè)會(huì)不斷擴(kuò)張產(chǎn)能。即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑時(shí)，政府一次次向世界證明自己維持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的決心。在這一大環(huán)境下，企業(yè)盡可能籌措資本投資，以期在今后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中獲益。通過(guò)借貸和投資增長(zhǎng)比通過(guò)提升企業(yè)的研發(fā)能力和管理水平的增長(zhǎng)方式更容易，很多中國(guó)企業(yè)逐漸形成通過(guò)擴(kuò)張產(chǎn)能，進(jìn)行激烈的價(jià)格戰(zhàn)以獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和思路。
貨幣供應(yīng)量高速增長(zhǎng)，企業(yè)形成資產(chǎn)價(jià)格勢(shì)必上漲的強(qiáng)烈預(yù)期。在此理性預(yù)期下，經(jīng)營(yíng)者合乎邏輯的做法是盡可能多地借入債務(wù)，以期在下一輪資產(chǎn)泡沫過(guò)程中獲利。開(kāi)始時(shí)被認(rèn)為是激進(jìn)的投資舉措，隨著資產(chǎn)泡沫快速擴(kuò)張，事后都被認(rèn)為是非常明智的，甚至是神圣的。這種成功地押寶經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和資產(chǎn)價(jià)格升值的經(jīng)歷，導(dǎo)致很多企業(yè)家越來(lái)越有信心進(jìn)行盡可能多、盡可能快地固定資產(chǎn)投資和產(chǎn)能的擴(kuò)張。
中央和地方政府對(duì)某些行業(yè)提供的鼓勵(lì)政策和擔(dān)保，支持了激進(jìn)冒險(xiǎn)的投資行為。國(guó)企規(guī)模增長(zhǎng)之所以如此快，背后的重要原因是國(guó)有企業(yè)整合。國(guó)有企業(yè)為了不被其他企業(yè)兼并，對(duì)企業(yè)規(guī)模大幅擴(kuò)張。
國(guó)有企業(yè)激進(jìn)的規(guī)模擴(kuò)張給很多民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)更大競(jìng)爭(zhēng)壓力，同時(shí)誘使民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模。民營(yíng)企業(yè)逐漸意識(shí)到，隨著規(guī)模擴(kuò)大，企業(yè)有可能獲得政府的各種支持和救助。高調(diào)的公共形象和對(duì)當(dāng)?shù)刎?cái)政的貢獻(xiàn)以及為當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力提供就業(yè)機(jī)會(huì)，成為民營(yíng)企業(yè)在地方政府面前討價(jià)還價(jià)最有力的資本。隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，及企業(yè)在資本市場(chǎng)和全國(guó)知名度的提升，某些企業(yè)會(huì)成為地區(qū)名片。一旦這些企業(yè)發(fā)生任何問(wèn)題，當(dāng)?shù)卣休^強(qiáng)的動(dòng)機(jī)來(lái)推動(dòng)和救助這些企業(yè)。2010年溫州金融危機(jī)期間大企業(yè)得到關(guān)注和救助，普通中小企業(yè)自生自滅的情況，則更是進(jìn)一步強(qiáng)化了很多民營(yíng)企業(yè)家擴(kuò)大自身規(guī)模的動(dòng)機(jī)。
銀行放貸往往決定企業(yè)的命運(yùn)。銀行貸款流程對(duì)企業(yè)的規(guī)模和抵押品的價(jià)值有嚴(yán)格要求，偏向大型企業(yè)，企業(yè)獲得銀行貸款和能夠接觸到金融市場(chǎng)的能力，很大程度上取決于企業(yè)的規(guī)模。為了能夠獲得銀行貸款這一中國(guó)最廉價(jià)、體量最大的融資方式支持，也從客觀上解釋了為什么中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)強(qiáng)大的擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)能的動(dòng)機(jī)。在了解了中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題形成背后政府和企業(yè)在個(gè)體層面的理性思考之后，防止和化解中國(guó)目前產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的解決思路也就變得相應(yīng)清晰了。
政府減少行政干預(yù)，讓企業(yè)在盡可能少的外部擾動(dòng)的環(huán)境下，自發(fā)的、可持續(xù)的規(guī)劃和發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，導(dǎo)致很多企業(yè)對(duì)未來(lái)形成不切實(shí)際的預(yù)期。一旦市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)達(dá)不到企業(yè)實(shí)現(xiàn)過(guò)分樂(lè)觀的預(yù)期，產(chǎn)能過(guò)剩就不可避免。改變市場(chǎng)預(yù)期,逐步退出政府提供的各種剛性兌付和救助，讓市場(chǎng)參與者對(duì)自己的決策承擔(dān)責(zé)任至關(guān)重要。
面對(duì)已非常嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩局面，破產(chǎn)重組、兼并收購(gòu)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，和海外擴(kuò)張手段，應(yīng)有一定緩解。然而，如果不厘清產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題背后市場(chǎng)參與各方的理性思考和策略反應(yīng)，那么在達(dá)到短期去產(chǎn)能、去杠桿、去庫(kù)存目標(biāo)過(guò)程中，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用的改革精神和方向，將難以得到充分的貫徹和有效的實(shí)施。
投資潮涌現(xiàn)象在快速發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家是常態(tài)。當(dāng)投資過(guò)熱，涌現(xiàn)某些產(chǎn)業(yè)時(shí)，除了利用貨幣政策，提高貸款利率，增加投資成本外，由于政府對(duì)整體投資、信貸總量、市場(chǎng)需求等信息有總量?jī)?yōu)勢(shì)，可依此制定產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入和銀行信貸制定標(biāo)準(zhǔn)，并監(jiān)督檢查標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施。適時(shí)發(fā)布這些信息，讓企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)了解投資和未來(lái)供給總體情況的變化，避免潮涌在產(chǎn)業(yè)升級(jí)時(shí)過(guò)度發(fā)生。
新古典經(jīng)濟(jì)理論不適用中國(guó)這樣處于快速發(fā)展階段的發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家政府如何才能以產(chǎn)業(yè)、金融、投資管理政策來(lái)指導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的投融資行為，仍是有待深入研究的課題。
連載(七)51-60頁(yè)，20170417
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